成本上升叠加下游需求走弱，公司业绩承压。成本方面：主要原料采购价格显著抬升。其中PTA 均价达5469.59 元/吨，同增41.36%；PX 采购均价达7682.90元/吨，同增46.35%。需求方面：市场需求发生阶段性萎缩。上半年涤纶长丝POY、DTY 和FDY 的库存天数不断上行，POY 平均价差1111.67 元/吨，同比-32.46%，环比-25.67%。公司产品POY 销量271.14 万吨，同比+0.98%；均价7206.06 元/吨，同比+13.41%。FDY 销量46.77 万吨，同比-2.54%；均价7846.21元/吨，同比+14.31%。DTY 销量34.49 万吨，同比-6.91%；均价8969.74 元/吨，同比+7.53%。进入下半年，随着疫情影响的逐渐减弱，叠加“金九银十”，下游需求端有望回暖，产品盈利能力有望恢复。
全产业链扩张，后续业绩增长动能依然强劲。目前，公司已形成炼化-PTA-聚酯-纺丝-加弹-纺织全产业链布局。下半年，嘉通一期PTA 计划在10 月底完成开车，并计划在下半年完成2 套30 万吨聚酯装置开车；恒阳聚纺一体化计划在九月底前完成开车；恒超二期聚纺一体化60 万吨项目计划在10 月底完成投产；宇欣聚纺一体化预计在三季度完成开车。总体来看，公司稳健进行全产业链扩张，抵御风险能力与综合盈利能力有望逐步增强。
