9月1日晚间，证监会指导证券交易所出台了加强程序化交易监管的系列举措，一时间，最新监管要求对量化交易影响几何的探讨颇为热烈。对此，千象资产、稳博投资、聚宽投资等百亿级量化私募纷纷向渠道解释称，最新监管要求对公司现有策略运行的实操性影响有限。
多位业内人士向记者表示，从实操层面来看，部分监管的要求或将对超高换手率或规模较大的量化产品产生影响，但大部分头部量化私募的资管策略交易和执行受影响有限，只需履行报备义务即可。而且从长期来看，监管进一步规范程序化交易有助于维护良性健康的市场秩序和生态，也将推动量化投资有序发展。
量化巨头纷纷向渠道做出解释
9月1日晚间，中国证监会指导上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所（下称“沪深北交易所”）出台了《关于股票程序化交易报告工作有关事项的通知》和《关于加强程序化交易管理有关事项的通知》（分别简称《报告通知》《管理通知》）。
上述《报告通知》和《管理通知》下发后，多家百亿级量化私募纷纷向渠道做出解释。
比如，千象资产表示，公司的alpha（阿尔法）策略包含高频、中频、低频三种，策略较为均衡。目前公司每天换掉的股票比例在20%左右，并不属于超高频交易，规模在5亿元以下的产品每天沪深两市合计申报量在2万次以内。因此，本次出台的相关举措对公司当前策略的实操性上无过多影响。相关举措预计可能会对高频底仓T0、高频融券T0等策略产生较大影响。
聚宽投资也称，目前来看，监管最新要求对公司策略本身运行的影响较小，而且，此次《报告通知》《管理通知》自发布到正式实施，均有约1个月的间隔，各家有充分的时间进行交易执行层面的调整适配。
最新监管要求影响几何？
备受关注的是，周五监管部门发布的最新要求，究竟会对哪一类的量化交易产生实操方面的影响？
交易所指出，对程序化交易投资者的证券交易行为实行实时监控，并对四类事项予以重点监控：一是业务规则规定的可能影响证券交易价格、证券交易量或者交易所系统安全的异常交易行为；二是最高申报速率达到每秒300笔以上，或者单日最高申报笔数达到20000笔以上的交易行为；三是多只证券交易价格或者交易量明显异常，期间程序化交易大量参与的；四是交易所认为需要重点监控的其他事项。
“具体来看，交易所对于异常交易行为一直在密切监控，因此，此次更加值得关注的要求是第二条，即最高申报速率达到每秒300笔以上，或者单日最高申报笔数达到20000笔以上的交易行为。”沪上一位百亿级量化私募人士透露。假设一只量化产品的平均撤单率为6%，单笔最小交易金额为10000元，单日交易2万笔，则交易量大概为2亿元，如果换手率为每天双边20%，则10亿元左右规模的产品才会被重点监控。因此，换手率极高或者规模较大的量化产品可能会被重点关注，并额外报告多方面信息。
