A股“抄作业”时刻？中信中金大笔买入这只建筑装饰股，券商重仓路线浮出水面「投资风向标」

随着上市公司的中报逐步披露，券商的投资路线图也浮出水面。

　　据同花顺（300033）iFinD统计显示，截至8月11日，券商重仓股为47只，中信证券二季度买入江河集团（601886）2192万股，位居第一；买入恩华药业（002262）1194万股，位居第二。同时，中金公司（601995）也买入江河集团1170万股，位居第三。

　　在减持榜上，中信证券大笔减持联创电子（002036）271万股，位居第一；减持银邦股份（300337）180万股，位居第二。红塔证券（601236）减持大全能源109万股，位居第三。不过，券商对这三家并不是清仓减持，目前仍继续持有部分股份。

　　此外，超图软件（300036）、华峰化学（002064）、大全能源三家公司分别被两家券商重仓。有意思的是，前两家中信证券分别减持3.75万股和0.4万股，国泰君安和申万宏源分别增持了5万股和0.77万股。

　　对于大全能源而言，作为红塔证券最大的重仓股，上半年被其减持了109万股，而中金公司则大笔买入564万股。

　　券商的分歧显现，投资者们又该如何选择？

　　机构扎堆的装饰建筑公司

　　江河集团主营业务分为建筑装饰业务和医疗健康业务两大板块，致力于提供绿色建筑系统和高品质医疗健康服务，坚持主业发展战略，旗下拥有JANGHO江河幕墙、江河光伏、Sundart承达集团、港源装饰、港源幕墙、SLD梁志天设计集团、Vision、江河泽明等行业品牌，业务遍布全球多个国家和地区。

　　值得注意的是，公司的前十大流通股东可谓机构云集，且均有二季度新进买入，中信证券持有2192万股，中金公司持有1170万股，分别位列流通股东第五位和第七位，其他席位则被公募和私募等其他机构占领。华夏基金管理有限公司-社保基金四二二组合持有1668万股，深圳佳岳朴通一号私募证券投资基金持有800万股，广发中证基建工程交易型开放式指数证券投资基金持有671.7万股，华夏节能环保股票型证券投资基金持有570.6万股。

　　公司7月底发布的半年报显示，公司稳步推进建筑装饰和医疗健康业务,进一步聚焦和强化主业发展，同时加快推进光伏建筑业务转型升级，积极开拓增量市场业务。但受疫情影响公司上半年产值未得到有效释放，对上半年利润及回款均产生一定影响。

　　报告期内，公司实现营业收入约为77.42亿元，同比下降10.97%，其中建筑装饰板块实现营业收入72.67亿元，医疗健康板块实现营业收入4.7亿元。公司实现净利润为2.29亿元，归属于上市公司股东的净利润为2.05亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润为2.35亿元，同比下降11.87%。

　　净利润较同期下降的主要原因系受疫情影响，建筑装饰业务产能未能得到有效释放，导致本期营业收入、净利润同比下降。

　　报告期内，公司建筑装饰业务新增订单约121.43亿元，同比下降5.56%，其中幕墙新增订单约为69.84亿元，内装新增订单约51.59亿元。

　　公司进一步披露，截至报告期末，公司在手订单为344亿元，在手订单充足，保障了后续业绩持续释放,同时也彰显了公司作为头部企业的较强经营韧性。

　　《》记者注意到，公司在半年报公布后，国盛证券、招商证券、中泰证券（600918）、天风证券（601162）等多家券商发布报告予以推荐，其中，招商证券更是给出“强烈推荐”。

　　二级市场上，公司股价二季度表现抢眼，4月27日创出新低4.53元后，一路上涨，7月1日达到9.25元后出现下跌。近日，其股价出现快速反弹，8月11日再次创出阶段新高9.64元。

　　天风证券分析师武慧东认为，2022年上半年疫情有一定冲击，公司基本面有韧性。2022年上半年公司收入及利润增长、回款、新签均有一定压力，反映较严峻的经济形势及疫情阶段性冲击，三季度或能观察到积极改善。

　　同时，公司经营亦显示较好韧性，如负债结构有一定优化，回款压力边际在减弱等，显示公司扎实的基本面及经营思路，同时充足的在手订单扎牢主业未来增长基本盘，看好再成长前景。

　　此外，公司积极有为把握行业变革机遇，看好公司转型光伏幕墙蕴含的二次成长机遇（工程业务空间拓展及优势强化、商业模式优化等）。维持公司2022-2024年盈利预测为7.3亿元、9.8亿元、12.0亿元，维持2022年20倍目标PE，小幅上调公司目标价至12.89元。

　　国盛证券分析师何亚轩指出，光伏幕墙业务加速布局，打开成长新空间。近年来公司加速布局光伏建筑业务，相继承接世园会中国馆、国家环保总局履约中心大楼、北京工人体育场改造复建项目、台泥杭州环保科技总部等光伏建筑一体化工程，项目资源丰富（其中2022年上半年光伏幕墙订单已超6亿元）。

　　公司积极组建智慧光伏子公司，持续研发BIPV工艺及产品，目前已自主研发了R35光伏屋面系统，并拟投资5亿元在湖北省浠水县投资建设300MW光伏建筑一体化异型光伏组件柔性生产基地。当前建筑个性化发展趋势显著，异形组件大有可为，但当前尚未被龙头组件厂商所重视，行业竞争者少，利润率较高，公司设立异形组件产线有望抢占赛道先机，结合公司在传统幕墙设计、研发、生产等环节优势，公司光伏幕墙业务成长潜力突出。

　　对于机构二季度的大笔买入，《》记者致电江河集团董事会办公室，相关负责人向记者表示，已关注机构的动向，他们主要是二级市场的投资行为，资本是逐利的，更多的是看好公司行业未来的发展前景。

　　机构的分歧

　　大全能源自2021年7月上市至今刚刚满一年。公司的主要产品为高纯多晶硅，主要应用于光伏行业，处于光伏产业链的上游环节，多晶硅经过融化铸锭或者拉晶切片后，可分别做成多晶硅片和单晶硅片，进而用于制造光伏电池。根据下游生产硅片的不同，可将高纯多晶硅分为单晶硅片用料和多晶硅片用料。

　　公司自2011年成立以来，经过10年的探索和发展，目前已形成年产10.5万吨高质量、低能耗、低成本的高纯多晶硅产能，是多晶硅行业主要的市场参与者之一。

　　2022年半年度报告显示，上半年实现营业收入1633998.98万元，较上年同期增加262.16%，归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长340.81%。

　　报告指出，业绩的增长主要系报告期内硅料市场供应紧缺带动公司硅料价格和毛利大幅上涨以及三期B项目产能逐步释放所致。

　　同时，总资产较本报告期初增长92.05%，主要系硅料销售价格及毛利大幅持续上涨、公司盈利能力提升，资金状况较好；6月底定向发行股票的募集资金109.45亿元到账；包头10万吨多晶硅项目启动进行，工程和设备预付款余额大幅增加。

　　此外，归属于上市公司股东的净资产较本报告期初增长117.26%，主要系报告期内公司定向发行股票的募集资金到位以及营业利润增长带来的未分配利润增加。

　　《》记者注意到，目前包括东吴证券、中信证券、华金证券、民生证券等8家券商发布研报给与推荐买入，中原证券（601375）、国盛证券给与增持评级。

　　中原证券分析师唐俊男认为，2022年下半年硅料行业依然处于盈利较为丰厚阶段，但长期来看，行业周期属性较强，拥有低电价资源优势、低成本制造优势的头部公司将享受光伏行业扩张红利。预计公司2022-2023年全面摊薄EPS分别为7.69元/股、5.51元/股。考虑到公司持续推动硅料生产的降本增效，扩充硅料产能提升市场份额，增加工业硅产能保证原材料供应且布局N型硅料满足下一代电池需求，行业地位较为领先，维持公司“增持”投资评级。

　　值得注意的是，面对如此优秀的业绩，重仓的机构出现了分歧。中金公司大笔买入564.4万股，成为新进的第一大流通股东；红塔证券则减持109万股后持有166万股，位列第四大流通股东；华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、招商蓝筹精选股票型证券投资基金均出现减持，长城行业轮动灵活配置混合型证券投资基金则买入134万股，成为第十大流通股东。

　　公司二季度的市场表现喜人，股价自4月中旬开始上涨，7月初创出阶段性新高。截至8月10日，据同花顺iFinD统计显示，近6个月股价涨幅为23.42%。不过，自7月初开始股价出现一个月跌幅为14.24%，累计近一年下跌11.41%。

　　看好科技、化学和新能源

　　可以看到，纵观二季度券商重仓股，电子科技、化学、锂电池等行业同样受到券商的关注。

　　据同花顺iFinD统计显示，华峰化学有两家券商重仓，中信证券减持了0.4万股后，仍持有2013万股；申万宏源加仓0.77万股，持有1662万股。另外，华泰证券买入华融化学（301256）45万股，进入前十大流通股东；中国国际金融香港资产管理有限公司也位列其中。

　　亚康股份（301085）分别被中信证券和华泰证券重仓，分别持有13.89万股和8.55万股；中一科技（301150）被中金公司大笔买入194万股，华泰证券买入21万股。

　　面对券商的重仓股，投资者要沿着该路线选股么？对此，《》记者采访的多位市场专业人士表示，不能盲目跟风抄袭，还是要精挑细选。

　　“机构重仓的股票，可能会持有很长时间。”一位私募人士向《》记者直言，有的基金经理几乎全部重仓芯片半导体行业，在疫情前基金大涨 ，一战成名，现在这些板块表现不好，但是他们也不调仓，继续等待机会。对于投资者而言，就不会有这么长的耐性。所以，还是得慢慢挑选。另外，基金和券商的投资能力也不尽相同。上半年券商的自营收入并不好，他们的一些投资风格和选股方法也不是那么完美。