地产产业链，7月家电/音像限上零售额同比+7.1%，增速环比+3.9pcts、同比+4.2pcts，继续好转。而家具和建筑与装潢修复仍偏弱。家具同比-6.3%，增速环比+0.3pct、同比-9.6pcts；建筑与装潢同比-7.8%，增速环比-2.9pcts、同比-12.1pcts。
▍风险因素：
全球疫情的不确定性；经济增速下行超预期，对应消费需求下降超预期；各行业政策风险；通胀超预期，提价能力不足影响盈利能力的风险等。
▍投资策略：
疫情影响还在持续，经济环境的担心也未消除，我们维持观点：短期维度看，我们预计仍然总体还是在调整节奏中，但波动的同时建议关注配置机会，我们仍然认为，半年到1年的维度，消费修复趋势明确，将会带动行业提升配置吸引力。建议一方面继续配置疫后修复主题，一方面增加白酒、运动、美妆等景气代表性强势能赛道的配置。
