坚持长期主义持续基础研究与战略性投入 疫情压力测试主业凸显韧性
2022 上半年公司总营收、归母、扣非利润分别为29.35 亿元、4.73 亿元、4.13 亿元（同比增速分别为51.58%、31.25%、34.91%）；销售毛利率、净利率分别为77.43%、15.91%，在疫情影响下公司营收与利润均保持双位数增长，同时毛利率净利率相对稳健，均凸显其主业韧性。费用端，公司三费中研发费用在2022 上半年同比增加67.93%，远超销售、管理费用的54.7%、37.7%的增速，凸显公司重研发，作为定位生物科技公司和生物材料公司，坚持“科学-技术-产品-品牌”的发展逻辑，遵循生命树的逻辑，其研发也是重要支撑。分业务看，原料业务2022 上半年受疫情影响后公司积极开拓海外市场实现收入10.97%增长（原料业务整体毛利率72.39% ， 其中医药级透明质酸原料毛利率仍保持在87.06%的较高水平）；功能性护肤品业务收入 21.27 亿元，同比增 77.17% ， 占公司主营业务收入 72.46%，毛利率78.74%，其中润百颜、夸迪、米蓓尔、BM 肌活收入分布增加31.2%、65.4%、67.5%、445.8%；功能性食品营收0.4 亿元，低基数下实现较大增长。
财务数据看，华熙生物营收从2017 年的8.2 亿元增至2021年49.5 亿元（复合增速56.8%），归母利润从2017 年的2.2亿元增至2021 年7.8 亿元（复合增速37%）；华熙生物坚持长期主义，在盈利能力稳定下高研发投入求发展，长期看，从目前战略布局，战术调整，产品研发投入，C 端渠道布局等维度均利于公司长期稳定的盈利能力。
华熙生物国内生物活性材料平台型企业收购益尔康51%股权进驻胶原蛋白产业
华熙生物凭借微生物发酵和交联两大技术平台，开发有助于人类生命健康的生物活性材料，建立了从原料到医疗终端产品、功能性护肤品及功能性食品的全产业链业务体系；公司凭借全球领先的微生物发酵技术和寡聚透明质酸的酶切技术，透明质酸产业化规模位居国际前列。主业端，遵循生命树原理，四大分支中原料（深度之基本盘+外延助力新增）+医疗终端业务（高度之产品为王，主要分成医药和医美，重新梳理医美产品体系，将针剂产品矩阵按照不同功效、不同部位、不同颗粒度排布）+功能性护肤品业务（广度之打造3-5 个国民品牌的战略）+功能性食品（2021 年起步具潜力）；渠道端，华熙生物从B 端到C 端布局，C 端的新增媒介抖音app，从官网主号到核心产品单个直播间的直播（大单品润百颜、夸迪、米蓓尔、肌活Bio-MESO 均表现较好），从粉丝私域的累积角度，华熙生物在C 端已建立较好口碑与品牌认知度，华熙生物的大单品矩阵，逐步开启商家自播模式，也较好契合了抖音电商的发展，有望享新媒介红利。
