肥料进口金额增速大幅上升94.98 个百分点至209.99%。
我们认为，本月进口金额增速有所回落的原因是：1）去年同期基数有所提升，8 月份进口金额为2355 亿美元，较7 月份增加28 亿美元，绝对的进口数额环比有所增加；但2021 年8 月进口同比两年复合增速为14.17%（2021 年7 月为12.85%），因此进口金额增速的下降部分与基数效应有关；2）我国经济基本面承压，7、8 月份以来，奥密克戎新变种传染力提高，我国多地发生散发疫情，部分城市正常的生产生活受到影响；再加上多地遭受了历史极端高温天气，极端天气不仅使得正常的经济活动受阻，也使得部分地区电力紧张问题加剧，如四川等地被迫拉闸限电，缺电情况下工业生产被迫中止，居民的正常生活也受到了一定的影响。再加上房地产市场还在持续调整，因此经济整体承压。后续若疫情不再大规模反复，我国经济有望恢复增长，届时进口也有望恢复。
8 月出口增速较7 月大幅下降，主要是因为出口脉冲式修复动能的减弱以及海外需求的放缓。后续来看，随着海外经济的不断放缓，我国出口增速预计将会韧性下行，人民币贬值对出口的提振作用可能有限，同时需关注大宗商品价格下行以及欧洲能源危机爆发导致经济衰退等潜在风险。
1、脉冲式修复动能消失后，海外需求的放缓会带动出口韧性下滑，人民币贬值的作用可能有限。从8 月份的出口数据来看，因疫情导致的出口订单积压可能已经基本消化。而当前海外各国在其央行的持续加息下，经济增长动能正在逐步放缓，因此预计将带动我国出口逐步回落。但当前海外主要国家与地区仍处于经济扩张区间，且考虑到我国汽车行业出口仍在继续增加，我们认为短期内我国出口可能是有韧性的下滑。而近期人民币的贬值主要是针对美元的贬值，人民币对其它主要货币的汇率基本稳定。考虑到人民后续贬值的空间较小，因此我们认为人民币贬值对出口的促进作用可能有限。
2、需关注大宗商品价格下行及欧洲能源危机爆发导致的经济衰退风险。自去年下半年以来，由于全球通胀水平逐步上升，我国出口商品价格也有所提高，因此对出口金额增长形成了重要支撑。但近期原油等大宗商品价格有较大幅度的下滑，因此价格因素对我国出口的支撑作用可能会逐步降低。
此外，当前欧洲正在面临较为严峻的能源供给问题。9 月5 日俄罗斯宣布“无限期”关闭“北溪1 号”天然气管线的输气，直至欧洲停止对俄罗斯的制裁，欧洲能源局势进一步恶化。此前德国等欧洲国家已经因为能源短缺问题导致部分企业停工停产，若能源危机爆发，叠加欧央行由于欧元区内通胀高企，不得不进行加息，欧洲大概率将陷入经济衰退。考虑到欧盟是我国的第二大贸易伙伴，如果欧洲陷入经济衰退，会对我国的出口产生较大的负面影响。
