重要数据跟踪：
近两周机械行业下降0.03%，跑赢沪深300 7.81 个百分点。2022 年以来钢价/铜价/铝价指数下降16.86%/7.59%/10.07%，近两周以来钢价/铜价/铝价指数环比-2.43%/+0.76%/-0.09%。
机床（国家统计局10 月26 日数据）：2022 年1-9 月金属切削机床产量同比-16.97%，金属成形机床产量同比-3.18%。2022 年9 月金属切削机床产量4.40万台，同比下降8.33%，9 月金属成形机床产量1.70 万台，同比下降10.53%。
工业机器人（国家统计局10 月26 日数据）：2022 年1-9 月工业机器人产量32.25 万台，同比-7.10%。2022 年9 月工业机器人产量4.30 万台，同比+15.10%。
固定资产投资（国家统计局10 月26 日数据）：2022 年1-9 月制造业/汽车/3C 固定资产投资同比+10.10%/12.70%/19.90%。
行业长期推荐组合&11 月金股
重点组合：华测检测、广电计量、苏试试验；中兵红箭、力量钻石；奥普特、柏楚电子、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、怡合达、汇川技术；恒立液压；晶盛机电、联赢激光、海目星、捷佳伟创。“小而美”组合：
鼎阳科技；四方达；信测标准、中国电研、思科瑞；江苏神通、明志科技；华荣股份、凌霄泵业；容知日新、伊之密、东华测试。11 月金股推荐：汉钟精机、奕瑞科技、华测检测。
机械行业投资框架：把握强阿尔法公司，挖掘高贝塔行业投资机会整体看，产业升级+自主可控背景下，光伏/锂电/风电/半导体/工业自动化等新兴战略产业迎来爆发，推动相关企业形成大量的资本开支，带来对中游机械公司巨大的需求，产业链上设备公司均有较好地成长，特别是在增量扩张逻辑下中小制造企业会有更大的盈利弹性。基于此，我们一方面持续看好优质赛道中长期胜出概率大的龙头公司，并自下而上优选细分行业隐形冠军；另一方面建议关注具备极高业绩弹性的优质中小成长公司。
核心零部件公司：1）数字化X 线探测器：正处于国产化替代加速+下游新领域快速拓展阶段，重点推荐奕瑞科技；2）机器视觉：3C 国产替代稳步推进+新能源领域需求爆发，重点推荐奥普特；3）工业自动化：产业升级推动自动化加速普及，叠加国产化加速，重点推荐绿的谐波、汇川技术、怡合达。
专用/通用设备公司：1）光伏装备：新能源革命大势所趋+N 型电池技术迭代设备属性耗材化，重点推荐汉钟精机，关注美畅股份、晶盛机电、捷佳伟创、帝尔激光、奥特维；2）锂电装备：新能源汽车渗透加速，设备投资先行强者恒强，全球市场有望打开更大空间，重点关注先导智能、联赢激光、海目星、杭可科技、中国电研；3）激光装备：性价比日益凸显下游渗透持续提速，重点关注柏楚电子、锐科激光；4）核电装备：自19 年行业已重启，19-22年新批4/4/5/6 台，确定性向好趋势，重点关注江苏神通、中密控股、景业智能；5）一体化压铸：特斯拉率先引领，已逐步形成产业化趋势，重点推荐伊之密。
产品型公司：1）培育钻石：行业高爆发成长初期，印度进口培育钻19-21年CAGR 达107%，22 年1-9 月同比+56%，重点推荐力量钻石、四方达，关注中兵红箭、黄河旋风、国机精工；2）通用电子测试测量仪器：成熟市场工业用消费品，品质+品牌+渠道打造高护城河，当前进口/出口替代加速拐点向上，重点推荐鼎阳科技、优利德，关注普源精电、思林杰。
服务型公司：检测服务长坡厚雪，经营抗周期性强，重点推荐华测检测、苏试试验、思科瑞，关注广电计量、信测标准、国检集团、中国电研等。
风险提示：宏观经济下行、原材料涨价、汇率大幅波动、疫情反复冲击
