1）定增项目保障公司成长。项目实现后，火法冶金项目拟新增熔炼产品产能180t/年、熔铸产品产能140t/年、锻造通过量6018t/年；制品项目达产后钽铌板带制品产能预计将达到70t/年；超导腔项目拟新增铌超导腔70 支/年达到年产100 只铌超导腔产能。
2）股权激励拟向不超过168 人授予限制性股票520 万股，约公司股本1.18%，首次授予价格为每股4.59元。解除限售的业绩条件为2022-2024 年营业收入增长率不低于15%/15%/16%。激励措施与业绩紧密挂钩，或可保障公司长期竞争力。
盈利预测与投资建议
预计公司2022/2023/2024 年营收分别为9.59 亿元、11.30 亿元、13.19 亿元，归母净利润分别为1.80 亿、2.08 亿和2.39 亿，对应PE 分别为34.7、30.1、26.2。考虑到公司产品极强的军工航天属性以及稀缺的企业性质，给予“买入”评级。
