消费增长存在一定压力,7 月社零总额36761 亿元(同比22 年+2.5%,4年复合增速为2.7%),低于wind 预期(+5.3%),除汽车以外同比 +3.0%。
但是细分领域仍然保持高景气度,成为推动消费增长的重要动力:暑期游达到高峰,7 月国内航线共完成旅客运输量5907.5 万人次,超过2019年同期的12.1%;国际客运市场仍处于恢复阶段,客运规模相当于2019年同期的50.9%。暑期游带动酒店行业快速复苏,7 月入住率除2 月外首次超越2019 年同期水平,综合RevPAR 恢复至2019 年的114.77%。
行业动态信息
本周(8.11-8.18)中信消费者服务行业涨跌幅、商业贸易行业涨跌幅分别为-4.34%、-0.83%,相对上证综指,分别跑输2.55pct、跑赢0.96pct,相对沪深300 分别跑输1.76pct、跑赢1.75pct,在中信一级行业中排名第29、10。
板块表现:
社服:景区板块涨跌幅第一(-5.12%),出境游>免税>酒店>餐饮,涨跌幅分别为-6.23%、-6.68%、-6.69%、-7.83%。
商贸零售:专业市场经营板块涨跌幅第一(+1.92%),电商及服务>专营连锁>一般零售>贸易,涨跌幅分别为-0.73%、-1.01%、-1.37%、-1.49%。
板块跟踪:
酒店:全国7 月入住率72.18%(同比2019 年+1.22pct,除2 月反弹外首次超过19 年同期,6 月为-1.18pct),房价同比同比2019 年+12.44%(6月为+4.6%),综合RevPAR 恢复至2019 年的114.77%(6 月为103.6%),暑假旺季显著回升。
旅游:1. 8 月中旬以来,全国铁路暑运迎来返程客流高峰,8 月12 日发送旅客1532.6 万人次,创暑运单日旅客发送量历史新高。2. 7 月,暑期旺盛需求推动航空运输市场持续增长,全行业共完成运输总周转量113.7亿吨公里,同比增长67.1%,运输规模连续8 个月回升,行业总体运输规模首次超过疫情前水平。