天融信(002212)：营业收入稳健增长 云计算产品高速成长

    　　盈利预测与投资建议

    　　公司是领先的网络安全、大数据与云服务提供商，连续22 年位居中国防火墙市场第一，同时积极布局新方向新场景，成长空间较为广阔。参考前三季度的经营情况，下调公司2022-2024 年营业收入预测至41.26、54.01、69.14亿元，下调归母净利润预测至4.90、6.44、8.33 亿元，EPS 为0.41、0.54、0.70 元/股，PE 为26.93、20.50、15.85 倍。参考近期估值水平的变化，上调2022 年的目标PE 至35 倍，目标价为14.35 元。维持“买入”评级。