光伏行业现状剖析
在全球能源结构加速转型的大背景下，光伏产业作为新能源领域的重要支柱，长期以来凭借政策扶持、技术进步与市场需求增长，实现了飞跃式发展，在全球产业链中占据关键地位。然而，迈入 2024 年，光伏产业发展态势陡然转变，陷入了严峻困境。一边是光伏装机量一路走高，有力证明市场对光伏能源的强劲需求；另一边却是隆基绿能、TCL 中环、协鑫集成等行业领军企业公布的业绩预告形势严峻，净亏损或利润大幅下滑，这一情况迅速引发市场的广泛关注与忧虑。
从 2023 年开始，光伏产业链各环节产能呈现迅猛扩张之势。据期货日报数据，2023 年底中国多晶硅总产能达到了 210 万吨，占全球总产能的 93%；组件产能更是攀升至 920GW，远超全球 447GW 的装机需求。进入 2024 年，多晶硅产能预计逼近 300 万吨，组件产能或可超过 1000GW，然而全球新增装机量仅在 430GW - 470GW 左右，市场供需失衡的状况愈发凸显。
产能过剩直接引发了产品价格的急剧下挫。以多晶硅为例，2024 年初其价格约为 7 万元 / 吨，而到了年末，已大幅降至 3.9 - 4.4 万元 / 吨。受此不利市场环境影响，众多光伏企业业绩受到冲击。截至 1 月 23 日，已有 26 家光伏上市公司披露了 2024 年业绩预告，其中 20 家业绩预亏 。中国光伏行业协会名誉理事长王勃华介绍，2024 年 1 - 10 月光伏行业在逆境中前行，各环节价格相较 2023 年高点下降 60% - 80%，2024 年下半年多数环节亏损运行。
不仅如此，国内市场资源紧张，限电范围扩大，弃光限电制约消纳，发电端土地资源紧，输电端主网建设慢，新型应用场景待成熟，配电端承载能力受限。在国际市场上，美国、印度、巴西等国家加征关税，给中国光伏产品出口带来阻碍，进一步压缩了企业的利润空间和市场份额。
从光伏企业三季报表现来看，光伏产业链的所有企业都在 “失血”。以今年前三季度组件出货量排名前五位的一体化光伏企业为例，仅晶科能源一家实现盈利，隆基绿能净亏损最高。从第三季度的单季度表现来看，晶澳科技以 3.9 亿元的单季盈利额盈利能力排名第一，天合光能以 13.73 亿元的单季度净亏损额亏损最多 。
在技术路线方面，近年来，N 型电池（如 TOPCon、HJT、BC 等）凭借其更高的转换效率、更好的稳定性等优势，逐步取代传统 P 型 PERC 电池，成为行业发展的主流方向。然而，技术迭代在为行业带来新机遇、推动行业进步的同时，也给身处其中的企业带来了一系列严峻挑战，资产减值与投资风险便是影响企业业绩的两大重要因素。技术路线的快速切换，使得企业原有的产能面临淘汰风险，进而不得不对老旧产能进行减值处理。以隆基绿能为例，其在业绩预告中明确指出，技术迭代导致计提资产减值准备增加。由于 BC 二代产品产量占比相对较低，企业原有的 PERC 产能面临淘汰危机。在这样的情况下，为了紧跟技术变革的步伐，积极应对行业发展趋势，企业不得不对老旧产能进行减值处理，而这一举措直接影响了企业的当期利润。
