从长期来看，各个股市都将是牛市，这是毫无疑问的。但股市的牛劲有多大，股民应心中有数。从长期来看，世界上还没有那一个股市的年均涨幅超过了20％的。如香港股市，近30年年均增幅为16％；日本东京股市，第二次世界大战后的50年里平均每年也就涨10％；美国纽约股市，其近70年来年均涨幅仅为6％。
从国外股市的运行来看，如果股市连续几年的年均涨幅超过20％，其回档调整将势在必然。如纽约股市在20年代末期涨幅惊人，但其在1929年崩溃后，道·琼斯指数在50年代才回升到1929年的水平。东京股市，80年代末期平均每年涨30％，从1986年的近14000多点涨到1989年的近4 点，随后出现回调整理，10年后的今天，日经指数还在2 点左右徘徊。香港股市，在外资的刺激下于1994年初接近12000点，一年间的涨幅约为一倍，随后便进入了调整阶段，两年后的今天才再创新高。我国沪深股市1993年上半年曾分别创下1558点和358点的高位，但此后的四年间，沪市的最高点位只有1000余点，而深市只在今年的狂炒中才刷新了记录。如果股民在股票投资时不注意时机的选择，不慎在高价区域套牢，少则三、五年，多达几十年，都极难觅见解套的机会。
而即使能解套，股民也丧失了许多投资机会。如在香港股市1994年初的12000点套牢，直到1996年的下半年才刚刚解套，虽然投入的资金没有损失，但若将资金存入银行，最少能获得20％的收益，且还不需承受套牢所带来的心理压力。所以股市投资中，股民还是应讲究机会的选择，应注意在股市的低价区选择绩优股投资，这样才能获得比较高和稳定的投资效益。
误区三、股票是高收益投资
和银行储蓄相比较，股市投资为直接投资，而银行储蓄为间接投资。对于相同数量的资金，通过银行再贷款给企业，银行将收取一定的手续费。而若直接将资金投入上市公司，股民可在税后利润中分红，中间少了一道银行的中介，因而直接投资的收益是要高于通过银行的间接投资。但股民在购买股票时，其股价一般都要高于股票的净资产含量。比如在发行股票时，发起人都是以净资产等值入股的，如国家股东，有多少资产就取得多少面值的股份。但在社会上公开发行股票时，一般是要溢价发行，每股3元、5元，甚至10元以上，发行股票后的净资产也就每股2元多一点。在二级市场上买进的股票，其价格可能更高。由于股票的买入价要高于股票的净资产含量，股票的收益就可能不如银行储蓄。如1994年一年期的银行定期储蓄利率为11．98％，上市公司在这一年的平均净资产收益率只有13．5％，如果股民在购买股票时其价格等于股票的净资产含量，一分钱买一分货，则股民的投资收益就能达到13．5％，显然比银行储蓄利率要高。而在二级市场购买股票的价格要远远高于股票的每股净资产额，一般都在2-3倍以上。股民在这种情况下购买股票，其收益就要大打折扣了。
