云南白药在2021年12月30日发布公告称，拟向公司下属的云臻公司增资5亿元，推进医美产业链的布局。云臻公司将作为云南白药皮肤综合解决方案医学中心的设置单位，计划于2022年12月前，在北京、上海开设8家医疗门诊部机构。
在2021年年报发布当天，云南白药还发布公告，披露了战略投资上海医药（601607.SH）一事的最新进展。公告显示，3月23日，云南白药收到上海医药《进展告知函》（以下简称“《告知函》”），《告知函》表明上海医药于同日收到中国证监会出具的《关于核准上海医药集团股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2022]584号），核准上海医药非公开发行不超过8.5亿股新股。
2021年5月，云南白药发布公告，拟作为战略投资者以自有资金认购上海医药非公开发行A股股票6.66亿股，认购资金总额不超过112.29亿元。此次非公开发行完成后，云南白药将持有上海医药18.02%的股份，成为上海医药第二大股东。
云南白药称，将与上海医药在产品、资源和渠道上协同互补，在中药及大健康领域形成战略协同。
云南白药投资不利，自身股价也一路下跌。Wind数据显示，自2022年1月12日以来，云南白药股价呈下跌态势。在1月12日至3月25日的48个交易日中，云南白药股价跌幅达25.97%。3月25日，云南白药报收81.06元/股，微跌0.90%，总市值约1040亿元。这一数据相较2021年2月的历史最高点159.38元/股，几近腰斩。
