商业银行不良率降至1.66%，资产质量逐季改善。3Q 末，商业银行不良贷款率较上季下降1bp 至1.66%，为近年来低位；关注贷款率较上季末下降4bp 至2.23%。今年以来，银行体系维持了较强的不良资产处置与核销力度，前三季度处置不良资产2.14 万亿，同比多处置1900 多亿。与此同时，商业银行风险抵补能力进一步提升。3Q 末，商业银行拨备覆盖率为205.5%，较上季提升1.8pct。
银行股投资逻辑与建议：以支持房地产市场平稳发展16 条举措、NAFMII“第二支箭”支持房企发债融资等为代表的维稳政策进一步出台，有助缓释地产风险，降低银行体系资产质量压力；叠加卫健委发布优化疫情防控的20 条举措，有助于更好的兼顾疫情防控与经济发展，提振银行顺周期表现，我们认为未来一段时间，银行股利好因素较多，银行板块具有一定向上空间，优质银行仍有望录得更好表现。继续建议把握两条主线：①经营基本面优质，估值性价比较高的招行、宁波、邮储；②深耕江浙经济发达地区，且有业绩释放诉求和能力的江苏、南京、杭州银行等。
