医疗技术不可逆：慢性病从 “绝症” 到 “可长期管理” 的转变，使得用药周期从 5 年延长至 15 年，需求总量持续增长，不可逆转。
二、体系科学性：量化标准 + 纪律执行，可复制可验证
筛选标准量化：从 “三维量化验证体系” 到 “成瘾性分级”，吴老师的筛选标准均具备可量化、可验证的特征，并非 “直觉判断”；
操作纪律刚性：低换手率（≤10%）、长期持有（≥10 年）、组合再平衡（定期调整），这些纪律性操作避免了情绪化决策，确保复利积累不中断；
风险控制有效：资产配置分散化、政策风险对冲、标的替换机制，三大风险控制措施，确保组合在极端市场环境下仍能维持正收益（如 2008 年金融危机、2015 年股灾）。
三、历史数据支撑：35 年复利轨迹可追溯可复制
年化收益率稳定：1989-2024 年，吴老师的年化复合收益率为 30.2%，其中 1989-1992 年（原始积累）年化 387%，1993-2007 年（复利起飞）年化 28.5%，2008-2024 年（稳健增长）年化 22.7%，收益率随资产规模扩大逐步回归理性，但仍远高于市场平均水平；
收益来源清晰：90% 的收益来自标的内生增长（净利润增长 + 分红再投资），10% 来自估值修复，无任何收益来自短期投机，收益质量高，可持续性强；
风险控制有效：35 年投资生涯中，最大回撤仅 25%（2008 年金融危机），远低于 A 股平均 48% 的最大回撤，风险收益比（1.2）显著高于市场平均（0.6）。
四、外部环境支撑：政策 + 资本 + 技术，三重红利叠加
政策红利：国家层面的 “健康中国 2030”“中药创新” 等政策，为医药企业提供研发补贴、医保准入等支持，降低政策风险；
资本红利：A 股市场的机构化进程加快，社保基金、保险资金等长期资金持续加仓蓝筹股，为核心标的提供估值支撑；
技术红利：仿制药一致性评价、中药现代化技术的进步，使得中国医药企业的产品质量逐步达到国际标准，具备全球扩张能力。
结论：1 万亿是必然结果，而非偶然神话
需求的不可逆性、体系的科学性、历史数据的支撑、外部环境的红利，四大因素叠加，使得吴老师的 1 万亿目标具备极强的确定性。即使考虑极端情况（如年化收益率降至 20%），20 年后资产仍可达 120×(1+20%)^20≈120×38.34≈4601 亿元，接近 5000 亿，距离 1 万亿仅一步之遥。
结语：价值投资的本土化启示 —— 普通人的财富增长之道
吴老师的投资生涯，给普通人的最大启示，并非 “如何找到下一个茅台”，而是 “如何构建适合中国市场的价值投资体系”：
