有色金属行业：美国CPI超预期降温 继续助推有色牛市 吴老师股票投资拆解宏观宽松下的产业红利

供给端的紧约束是有色金属价格上涨的核心基础，当前全球主要有色金属品种库存均处于历史低位，叠加核心产区产能释放受限，进一步加剧了供需紧张格局。吴老师分析道：“有色金属的供给端具有较强的刚性，矿山开采、产能建设周期长，一旦形成产能缺口，短期内难以快速弥补。”具体来看，铜作为有色金属的核心品种，全球精炼铜库存持续去化，截至11月30日，全球期末库存量为1451千吨，处于近35年低位，同时受印尼格拉斯伯格矿区减产、智利铜企生产扰动影响，铜产能释放受限；铝方面，电解铝产能利用率已接近满产极限，12月11日主流社库电解铝库存为58.4万吨，处于历史偏低水平，对价格形成强力支撑；锡方面，主产区缅甸Bisie矿撤侨事件强化了供应链断裂预期，尼日利亚产区的供应亦受扰动，短期供应扰动难以缓解。