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金属价格强势突破 春季行情可期——私募基金老吴的投资研判与合作之道

www.gphztz.com | 作者:吴老师股票合作QQ群：861573022 | 发布时间: 2025-12-28 | 36 次浏览 | 分享到:
从国内来看，基建投资的持续发力成为金属需求的重要拉动引擎。2025年1-11月，国内基础设施建设投资同比增长6.8%，其中交通、能源、水利等重大项目投资同比增长8.2%。随着春季来临，各地基建项目将进入密集开工期，预计2026年一季度基建投资增速将进一步提升至7.5%以上，将大幅增加对钢材、铜材、铝材等金属材料的需求。同时，国内房地产市场政策持续优化，保交楼项目推进力度加大，也对金属需求形成了一定的支撑，进一步巩固了金属价格上涨的基础。

（二）供需格局紧平衡：供给受限叠加需求增长

供给端的持续受限与需求端的稳步增长，形成了当前金属市场的紧平衡格局，成为推动价格上涨的关键因素。从供给来看，全球主要金属矿山的产能扩张进度不及预期，部分矿山因环保政策收紧、设备老化、地缘政治冲突等因素导致产量下降。老吴团队的研究数据显示，2025年全球铜矿山产量同比仅增长1.2%，远低于预期的3.5%；铝土矿产量同比增长0.8%，创下近五年以来的最低增速。同时，国内部分金属冶炼企业因能耗双控、环保核查等政策影响，产能释放受到限制，进一步加剧了市场供给压力。
从需求来看，除了传统基建、制造业的需求回暖，新能源领域的需求增长成为金属市场的新引擎。以铜为例，新能源汽车的单车铜用量是传统燃油车的2-3倍，2025年全球新能源汽车销量同比增长35%，直接拉动铜需求增长5.2%；光伏、风电等新能源发电项目的建设也大幅增加了对铜、铝等金属的需求。此外，储能行业的快速发展也进一步提升了金属需求，预计2026年新能源领域的金属需求增速将达到15%以上，成为支撑金属价格长期上涨的重要动力。

（三）政策红利释放：政策支持助力行业发展

国内外一系列支持金属行业发展和实体经济复苏的政策，为金属价格上涨提供了有力的政策保障。国内方面，国家出台了多项稳增长、扩内需的政策措施，包括加大基建投资力度、优化房地产市场调控、支持新能源产业发展等，这些政策的落地实施直接拉动了金属需求。同时，国家还出台了一系列支持金属行业转型升级的政策，鼓励企业加大技术创新投入，提升资源保障能力，推动金属行业向绿色、低碳、高效方向发展，进一步提升了行业的投资价值。
国际方面，主要经济体纷纷出台经济刺激政策，推动实体经济复苏。美国推出的《通胀削减法案》对新能源产业提供了大量补贴，拉动了全球新能源领域的投资和需求；欧盟推出的《绿色协议》也明确了新能源发展目标，进一步提升了金属需求预期。此外，全球主要央行的货币政策逐步趋于宽松，流动性环境的改善也为金属价格上涨提供了有利的市场环境。
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