私募基金老吴：大消费行业2026年1月金股推荐及投资策略解析

www.gphztz.com | 作者:吴老师股票合作QQ群：861573022 | 发布时间: 2025-12-31 | 7 次浏览 | 分享到:

（一）食品饮料板块：贵州茅台（600519.SH）——高端白酒龙头，春节旺季弹性可期

推荐逻辑：作为国内高端白酒绝对龙头，贵州茅台具备强大的品牌壁垒、稳定的产能储备与优异的盈利能力，2026年1月将充分受益于春节旺季消费提振，业绩确定性强。从行业格局来看，高端白酒行业需求稳定，行业集中度持续提升，茅台作为行业标杆，具备定价权与渠道掌控力，能够有效抵御行业波动风险。

业绩驱动因素：一是春节旺季催化，1月为高端白酒消费核心旺季，商务宴请、礼品消费、家庭聚会等场景全面恢复，茅台终端需求旺盛，批价有望稳步回升，带动销量与收入增长；二是产品结构优化，公司持续推进非标酒、文创酒等高端产品布局，提升产品均价与毛利率；三是渠道改革深化，直销渠道占比持续提升，有效降低渠道层级，提升公司盈利能力。从最新数据来看，2025年四季度公司动销情况良好，库存处于合理水平，为2026年1月业绩开门红奠定基础。

投资亮点：公司估值当前处于历史合理区间，截至2025年12月末，市盈率（TTM）为35倍，低于近5年平均估值的40倍，具备估值修复空间。同时，公司现金流充沛，分红比例稳定，具备较强的防御属性与长期投资价值，是春节旺季消费板块的核心配置标的。

（二）家用电器板块：美的集团（000333.SZ）——家电龙头全面受益，以旧换新政策红利凸显

推荐逻辑：美的集团作为国内家电行业全品类龙头，产品覆盖白电、黑电、小家电等多个领域，具备完善的产业链布局、强大的研发能力与广泛的渠道网络。2026年新一轮以旧换新政策将家电作为核心支持领域，公司作为1级能效产品的核心供应商，将直接受益于政策补贴带来的需求提振。

业绩驱动因素：一是政策红利直接覆盖，公司旗下冰箱、洗衣机、空调等核心产品均属于以旧换新补贴范围，且1级能效产品占比高，能够充分享受15%的售价补贴，有效提升终端竞争力与销量；二是春节旺季带动，1月家电换新需求、节日礼品需求集中释放，公司全品类产品矩阵能够满足不同消费群体需求，尤其是智能家电、健康家电等高端产品将迎来销量增长；三是全球化布局优势，公司海外市场布局完善，能够对冲单一市场波动风险，海外收入稳步增长为业绩提供支撑。

投资亮点：当前公司市盈率（TTM）仅为12倍，处于历史低位，估值优势明显。同时，公司持续推进数字化转型与智能化升级，降本增效成果显著，盈利能力稳步提升。随着以旧换新政策效应逐步显现与春节旺季需求释放，公司业绩有望迎来阶段性爆发，具备估值修复与业绩增长的双重驱动。

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