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私募基金老吴：2026电力行业年度策略深度解析——火绿重构、水核筑基、燃气优化，投资机遇与合作方式全指南

www.gphztz.com | 作者:吴老师股票合作QQ群：861573022 | 发布时间: 2025-12-31 | 17 次浏览 | 分享到:
从火电转型来看，随着新能源装机占比的提升，火电的功能定位正从传统的“基础电量供应者”向“调峰保供者、新能源伙伴”转变。政策层面，国家能源局明确提出2026年将进一步完善火电调峰补偿机制，推动火电灵活性改造，提升系统调节能力。同时，随着电力市场化改革的深化，火电的辅助服务收益占比将持续提升，盈利结构不断优化。吴老师团队分析，具备灵活性改造能力、机组效率高、区域布局优势明显的火电企业，将在调峰保供中占据核心地位，逐步摆脱传统电量竞争的“内卷”困境，向红利资产转型。此外，火电与绿电的一体化布局成为趋势，通过“风光火储”一体化项目的推进，火电企业可有效平滑新能源发电的波动性，同时分享绿电发展的红利，实现业务结构的优化升级。
从绿电发展来看，2026年绿电全面入市将成为行业发展的重要里程碑，也将推动绿电竞争格局的重塑。此前，绿电主要依靠政策补贴实现发展，而全面入市后，绿电将直接参与市场竞争，具备成本优势、资源禀赋优势的绿电企业将脱颖而出。随着技术的持续进步，光伏、风电的度电成本持续下降，已具备与传统火电竞争的能力。同时，绿电消纳保障机制的完善、绿证交易市场的成熟，将进一步提升绿电的经济价值。吴老师团队预测，2026年国内绿电装机规模将同比增长25%以上，其中分布式光伏、海上风电将成为增长新引擎。具备规模化开发能力、全产业链布局的绿电龙头企业，以及聚焦高效组件、核心设备等细分领域的技术领先企业，将充分受益于绿电行业的快速发展。

（二）水核筑基：稳定能源供应的核心支撑，迎来高质量发展机遇

“水核筑基”强调水电与核电作为我国能源供应的基础力量，将在保障能源安全、稳定电力系统中发挥不可替代的作用。2026年，随着一批重点水电、核电项目的落地投产，水电、核电行业将迎来高质量发展机遇，成为电力行业的“压舱石”。
水电方面，具备清洁、可再生、运行成本低等优势，是我国能源结构的重要组成部分。2026年，国内一批大型水电项目将进入集中投产期，进一步提升水电在电力供应中的占比。同时，水电企业的智能化改造进程加速，通过引入AI技术优化水库调度、提升机组运行效率，将有效提升水电的发电效益。吴老师团队指出，水电行业具备较强的资源壁垒，优质水电资源主要集中在少数龙头企业手中，行业集中度较高。随着电力市场化改革的推进，水电企业的上网电价机制逐步完善，盈利能力将更加稳定。此外，水电与光伏、风电的互补开发模式（如“水光互补”“风水互补”），将进一步提升水电资源的利用效率，拓展水电企业的发展空间。重点推荐具备优质水电资源储备、项目投产确定性高、现金流稳健的水电龙头企业。
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