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葛卫东:市场变化无常 何为混沌理论?

www.gphztz.com | 作者:吴老师股票合作 | 发布时间: 2022-05-14 | 491 次浏览 | 分享到:


 


对市场的观点有很多种,有的是基本的观点,比如说现在中国经济怎么样?GDP增长率是多少,能保持下去吗?以目前这种经济及市场状况市场合理的市盈率区间是多少?市场目前的资金面的情况怎么样?后面会怎么样?市场的结构性机会在哪里?哪些行业被高估?应该回避;哪些行业被错误低估?我们应该加大投资的力度。这些基本观点有助于我们分析判断“人的路线”,也就是市场的基本价值。


 


市场的中短期走势其实是由短期因素和情绪性决定的,难以预测。预测人的路线比预测狗的路线容易得多,而且对于基本问题的研究也可以帮助我们分析狗离开主人有多远了。


 


比如,如果市场被很严重低估了,而经济的基本面势头很强劲,企业的盈利增长很快;比如股票在2005年最低跌到998点,而那时,中国经济好比刚离开跑道的飞机腾空而起。在这种机会下我们不仅能赚到市场低估的钱,也能赚到经济增长的钱,那这种机会就是战略性的。而6000点时,可以比喻为狗太激动了,偏离主人太远,而且主人明显是需要歇息一下的时候了,所以狗最终也不得不回归。其实,对于我们来说只要保持平常心,越大的机会越容易看到,越大的风险你也越容易规避。只要你保持平常心,不要人云亦云。


 


对于中国经济,我一直是最乐观的,包括在2008年经济危机时,我也提出这样的观点。我认为这是中国崛起的最好机会。这是个标志性的时期,甚至可以说代表了中国的腾飞和欧美的衰落及大国地位转换的开始。让大家大跌眼镜的是,2009年,人们已经从极度的悲观又到了极度的乐观。资产价格又开始大幅度的上涨,很多城市新地王频现。我这个当初市场上最乐观的人都感觉有点跟不上形势了。我说过,市场研究要明确现在市场的主基调,也就是当前市场的主要因素。主基调和主要因素是不断变化的。


 


在期货市场我已经看到这个主基调,在前几年的商品市场,主基调是现实的供需关系,是商品库存的变化。通常库存增加,价格是下跌的。但2009年呢,期货市场上的大多数商品明显供过于求,有的甚至连交易所的仓库都装不下了,可是价格照样不停上涨,这是为什么?是因为2009年市场的主流是通货膨胀的预期和2010年供不应求的预期。


 


市场从来都是多变的,也许明天又会出现什么状况来改变市场的基本面和人们的预期。所以,我们要像索罗斯一样一方面要倾听市场的声音,一方面又要怀疑我们所听到的是否为幻听!


 


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