正是因为可转债的抗跌属性凸显，引发不少资金跑步进场。
2022年一季度公募基金的季报显示，公募基金3月31日持有的可转债市值较上一季度末仅下降2%，而同期中证转债指数下跌了8.36%，这表明公募基金一季度在市场下跌时，逆势增加配置可转债。
纽达投资指出，最近三周，可转债全市场的日均交易额分别为1258，1248和1565亿元，相较之前的700-800亿的日均交易金额，大幅增加50%以上。底部放量明显，也表明资金在跑步进场。
三大利多信号齐现，私募：迎来配置良机
值得注意的是，虽然可转债抗跌属性凸显，但近期可转债的转股溢价率也在不断攀升，代表全市场估值水平的转股溢价率均值在4月最后一天更是创下了2018年以来的最高值，超过了60%。
思瑞投资表示，转股溢价率作为估值指标有悖于常见的估值概念。一般而言，当可转债价格越低，反而转股溢价率是处于高位，而可转债价格越高，转股溢价率反而降低。
“当转股溢价率在短时间内迅速升高达到极值时，往往意味着可转债开始进入下有底的状态，此时股票市场已经充分下跌，投资者情绪已经到了最坏的时候，而之后的上涨就是‘否极泰来’了。”思瑞投资称。
纽达投资也表示，从今年年初开始，可转债均价持续下跌，目前已经达到近一年的最低点。部分可转债的价格估值较低。
截至5月11日，目前市场上可交易的可转债有402只，转债价格低于剩余本息金额的可转债共有177个，占所有转债的比例大约为44%，它们的等权平均价格为110.2元，等权平均剩余本息为115.3元。可转债当前的等权均值已经到了历史低位，转债的价格已经非常便宜。
纽达投资指出，当前是左侧配置可转债的好时机：
第一，可转债供需两旺。供给持续增加，可选标的范围持续扩大，存量规模持续扩大，市场成交活跃，交易与套利机会增加，策略容量增大。
在宏观政策预期继续“松货币、宽财政”，同时面临俄乌局势变动、疫情和滞胀等诸多不确定性因素的背景下，配置可转债能够攻守兼备，进退有据。
第二，价格优势。经过市场的下跌，目前约有177个（占比44%）可转债的价格低于到期本息金额，是历史性的配置好机会。
此外，可转债的下修大年或将到来。
纽达投资表示，下修条款是可转债三大核心条款之一。当正股价格低于转股价格一定程度时，为了促进转股，上市公司下调转股价，释放更多股权提升转换价值，提高强赎转股的概率。受到近期股票下跌影响，当前转股溢价率居于历史最高区间，上市公司促转股压力大，今年将会是转股价下修的大年。
