A股将震荡回升 千亿基金增仓路线浮现

1、4月新增信贷和社融同比腰斩 A股后市风险与机会

4月，新增社融及人民币贷款数据遭遇“滑铁卢”，均较去年同期“腰斩”。其中，4月新增社融仅为9102亿元，为2020年3月以来的最低单月值；新增表内贷款仅为2856亿元，为2009年以来最低单月值。

点评：

巨丰投顾高级投资顾问丁臻宇认为，4月新增信贷和社融同比腰斩，可以理解为国内疫情抬头，尤其是上海静态化管理之后，融资需求不足。而非银行端供给不足。目前上海已经复工复产，预计5月份社融数据将快速扭转跌势。展望未来，货币政策发力宽信用，银行让利实体经济，存款利率改革推动银行降低存款成本，进一步降低企业综合融资成本。在中报来临前，成长股的估值修复行情有望继续进行，而年内表现出色的价值股，则需要注意回调补跌的风险。

2、上海部署推进复工复产 切实促投资、稳外贸、扩消费

上海市委副书记、市长龚正16日主持召开市政府常务会议，强调按照市委部署，坚决筑牢疫情防控屏障，统筹抓好疫情防控和经济社会发展，加快推进复工复产和经济恢复；扎实做好防汛防台工作，守牢城市安全底线。会议指出，在毫不放松抓紧抓实疫情防控的基础上，要尽早出台实施一批针对性强、含金量高、覆盖面广的政策措施。

3、千金藤素概念股“真假难辨” 多家上市公司紧急澄清

A股千金藤素概念股昨日大涨，其中部分个股已连续三日涨停。昨日晚间，云南白药、千金药业、大理药业、华北制药、步长制药、ST天圣、莱茵生物、信邦制药、盘龙药业等多家公司纷纷撇清关系，称无相关业务或产品。国盛证券认为，由于千金藤素尚处于研发早期，尚未进入临床阶段，因此短期无法证伪，与之相关联的公司都值得注意。

4、高瓴HHLR Q1持仓：对8只中概股进行增持、新进买入操作

美国证券交易委员会（SEC）网站显示，高瓴旗下HHLR Advisors公布了最新美股持仓数据。截至一季度末，HHLR在美股市场持有64只股票，比2021年四季度减少12只。此外，由于减持和清仓多只重仓股，HHLR整体持仓规模也相应下降。另一方面，HHLR对8只中概股进行了增持、新进买入等加仓操作，包括京东、唯品会、满帮、富途等多个中概股，表明其仍然看好中国资产。HHLR最新前十大重仓股为百济神州、京东、赛富时、传奇生物、On 昂跑、唯品会、爱奇艺、SEA、亿滋国际、DoorDash。

疫情跟踪

1、北京：近期发生4起聚集性疫情，疫情传播风险尚未阻断。

2、天津：本轮疫情初步考虑与污染的进口冷链食品关联。

3、上海：疫情得到有效控制。

宏观

1、民航局会议拟对国内航空运输企业进行资金支持

民航局会议通知指出，为夯实民航安全基础，加快恢复市场信心，帮助民航业尽快度过疫情难关，经报国务院批准，财政拟对国内航空运输企业运营国内客运航班予以资金支持。

点评：

国金证券认为，未来两年航司运力降速较为确定，随着需求回暖，供需缺口将显现，叠加票价市场化效应释放，航司业绩将大幅反弹。长期看，局部供需矛盾仍将持续，伴随票价市场化效应的累积，航司对抗航网下沉的能力将更强，票价水平和盈利能力有望上行。考虑短期经营仍处底部、且油价高企、人民币汇率贬值，建议逢低布局。推荐盈利弹性较强的中国国航、东方航空、南方航空，关注春秋航空、吉祥航空。

2、国家能源局：1-4月全社会用电量累计26809亿千瓦时 同比增长3.4%

国家能源局数据显示，1-4月，全社会用电量累计26809亿千瓦时，同比增长3.4%。分产业看，第一产业用电量320亿千瓦时，同比增长10.8%；第二产业用电量17704亿千瓦时，同比增长1.9%；第三产业用电量4531亿千瓦时，同比增长3.1%；城乡居民生活用电量4254亿千瓦时，同比增长10.5%。4月份，全社会用电量6362亿千瓦时，同比下降1.3%。

3、交易商协会：做好2022年度乡村振兴票据有关工作 加强对重点帮扶县倾斜力度

通知指出，积极支持符合《中共中央国务院关于做好2022年全面推进乡村振兴重点工作的意见》和《中国人民银行关于做好2022年金融支持全面推进乡村振兴重点工作的意见》要求的企业发行乡村振兴票据筹集资金，拓展资金来源。加强对国家乡村振兴重点帮扶县的倾斜力度。全国确定了160个国家乡村振兴重点帮扶县，涉及10个省（自治区、直辖市）。

4、国家计量数据建设应用基地（智慧电力）获批筹建

市场监管总局批复同意国家电网有限公司依托国网计量中心筹建国家计量数据建设应用基地（智慧电力），助力推动计量数字化转型发展，进一步释放计量数据效能，更好服务数字经济发展和数字中国建设。

5、成都发布楼市新政 近郊区县住房不再纳入家庭住房总套数

5月16日，成都市房地产市场平稳健康发展领导小组办公室出台《关于支持刚性和改善性住房需求的通知》，发布4条楼市新政，包括优化预售办理条件，优化预售资金监管，优化家庭住房总套数认定标准和无房家庭认定标准等方面，其中后两方面市场关注度相对更高。在优化家庭住房总套数认定标准方面，成都近郊区(市)县已购或新购住房不纳入中心城区购房时家庭名下住房总套数计算。

6、中钢协：我国粗钢产量将继续减少 预计将进一步促进原料价格回归理性

中国钢铁工业协会副会长骆铁军表示，我国政府统筹疫情防控和经济发展，物流运输问题正在逐步缓解、产业链供应链正在逐步恢复。疫情扩散前的强预期提高了前期的原料价格，在需求低迷和国家保供稳价措施的作用下目前有所下降。今年，国家将继续实行钢铁产量总量控制，粗钢产量将继续减少，预计将进一步促进原料价格回归理性。

产业

1、吴淞江整治工程江苏段开工 我国加快推进重大水利工程建设

长三角一体化区域水网互联互通骨干工程——吴淞江整治工程江苏段16日开工建设。这项工程实施后，将为长三角一体化高质量发展提供有力的水安全保障。我国加快推进重大水利工程开工建设，将确保2022年新开工30项以上，吴淞江整治工程江苏段是其中的一项。

点评：

国泰君安指出，2022年经济工作以稳增长为重，水利作为重要的基建领域之一具备社会效益强、吸纳投资大、拉动产业链长等特性。智慧水利推荐算力环节具备一体化优势的中国中铁、中国电建、苏交科、中国联塑、东方雨虹、华新水泥等。

2、中药材市场千金藤近期价格涨幅翻倍 种苗价格涨幅超10倍

记者从康美中药网相关人士处了解到，近期中药材千金藤价格出现较大涨幅，市场价格从10元每公斤涨至25元每公斤以上，部分药商报价更是高达65元/公斤。广西灵山冬林农业有限公司负责人对财联社记者表示：“千金藤种苗价格从每斤十几元涨到了160元以上，部分小公司报价甚至达到二三百元。”

3、东莞加码新能源基建：“十四五”新增充电桩超10.8万个 建成加氢站29座

东莞市发展和改革局官网发布《东莞市汽车能源基础设施“十四五”规划》。根据《规划》，到2025年，东莞规划新增10.8万个充换电设施 ，各类型充电桩总量达12万个；加氢站规划布点29座。

4、中国信通院：我国牵头的首个5G卫星无线电接口国际标准取得重大进展

由中国信息通信研究院牵头，联合中信科移动、中国卫通、华为、中兴等单位立项的IMT-2020卫星无线电接口国际标准报告书主体部分已经完成，这标志着5G卫星国际标准化工作方面取得了重大突破。

5、4月份全国单月水泥产量降至近十年同期最低

4月份，由于全国多个疫情复发地区管控严格，水泥需求恢复受阻，尤其是道路运输不畅，同时受资金短缺影响，工程项目开工率偏低，水泥市场呈现旺季不旺行情，单月水泥产量同比大幅下降，不足2亿吨，为近十年同期最低水平。后期雨水天气增多且疫情防控措施持续，短期内需求仍较为疲软，供需关系严重失衡，水泥企业库存攀升，多地积极开展错峰生产以改善经营状况。

6、天猫京东“618”活动将近 电商平台助力消费回暖

天猫京东等电商618活动预售将至。近日天猫618披露了助力商家25条举措，数量是去年天猫双11的两倍多，涵盖了5个方面——金融补贴、物流疏通、流量补贴、疫情特别举措、技术升级，旨在增强商家信心，助力消费回暖。

全球市场

美股

美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.08%报32223.42点，标普500指数跌0.39%报4008.01点，纳指跌1.2%报11662.79点。雪佛龙涨超3%，默克涨超2%，领涨道指。石油股走高，科技股下滑。万得美国TAMAMA科技指数跌1.26%，苹果、谷歌跌超1%，特斯拉跌近6%。推特跌超8%，马斯克称不排除以更低价收购推特。

欧股

欧洲主要股指多数收跌，德国DAX指数跌0.45%报13964.38点，法国CAC40指数跌0.23%报6347.77点，英国富时100指数涨0.63%报7464.8点，意大利富时MIB指数跌0.06%报24033.05点。

亚太

亚太股市主要股指收盘涨跌互现，日经225指数涨0.45%，创逾一周收盘高位至26547.05点；韩国综合指数跌0.29%，报2596.58点；澳洲标普200指数涨0.25%，报7093点；新西兰NZX50指数跌0.09%，报11157.66点。

黄金

COMEX黄金期货收涨0.81%报1822.9美元/盎司，COMEX白银期货收涨3.02%报21.635美元/盎司。

原油

国际油价集体上涨，美油6月合约涨3.08%报113.89美元/桶，创近2个月以来新高；布油2022年7月合约涨2.22%报114.03美元/桶。因全球成品油供应紧张导致市场对夏季供应感到担忧。

A股

周一A股三大指数集体收跌，其中创业板指跌幅超过1%。农业板块大涨，煤炭、化肥、房地产板块涨幅居前，医疗、汽车、装修板块跌幅居前。北向资金净卖出78亿元。

港股

周一香港恒生指数收涨0.26%，恒生科技指数收涨0.01%，地产、医药板块走高，碧桂园涨超10%，博盛腾药涨超6%。

国际要闻

1、巴菲特一季度建仓做多西方石油和花旗 增持苹果、清仓富国银行

巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司周一向美国证监会（SEC）提交的13F持仓报告显示，该公司一季度建仓做多花旗、派拉蒙等8只股票，增持了苹果、雪佛龙、动视暴雪等7只股票，清仓富国银行、艾伯维和百时美施贵宝3只股票。最新数据显示，伯克希尔一季度持仓总市值增至3635.54亿美元，上一季度总市值为3309.53亿美元。

2、俄罗斯从6月1日起将石油出口关税下调至每吨44.8美元

俄罗斯财政部发布消息称，从2022年6月1日起，俄罗斯石油出口税每吨将下调4.8美元至44.8美元。

3、欧盟调低意大利2022年经济增长预期

受俄乌冲突对供应链和商品价格的影响，欧盟委员会下调意大利的增长预期，预计2022年该国国内生产总值增长降至2.4%，2023年放缓至1.9%，而今年2月的预计分别为4.1%和2.3%。

4、集邦咨询：一季度全球新能源车销量逆势增长 突破200万辆

TrendForce（集邦咨询）发布数据显示，2022年一季度全球新能源汽车（包含纯电动车、插电混合式电动车、燃料电池车）总销量为200.4万辆，同比增长达80%。其中纯电动车的增速最为强劲，销量高达150.8万辆；插电混合式电动车为49.3万辆。由于芯片短缺、俄乌冲突和疫情等因素影响，2022年一季度全球汽车市场销量同比下降7%。集邦咨询表示，在此背景下，新能源汽车销量增长实属不易。

A股交易提示

利空提示

华北制药（600812）：未与相关专家团队开展千金藤素技术合作 也没有千金藤素相关产品；

东宏股份（603856）：入围项目终止，合同总金额预计在1亿元左右；

上海三毛（600689）：近阶段疫情对公司进出口贸易等业务开展均造成一定程度的负面影响。

申购

菲菱科思（301191）申购代码301191，发行价格72元/股，申购上限1.3万股。发行市盈率24.07倍。

必易微（688045）申购代码787045，发行价格55.15元/股，申购上限0.4万股。发行市盈率16.24倍。

个股关注

亚士创能(603378)

公司是行业内少数同时拥有功能型建筑涂料、保温装饰一体化材料、保温材料和防水材料四大产品体系及其系统服务能力的企业之一。国海证券认为，公司坚持“强基固本，补全补强”，实施了一系列积极的经营举措，持续推进渠道下沉。此外，作为目前业内最大的建筑保温板材供应商之一，公司持续推进“1+6+N”产能布局，公司产品供应和服务保障能力得以持续提升，本地化优势和综合成本领先优势得以发挥。2021年，公司保温材料在建产能15万平米、保温装饰一体化材料1200万立方米、防水卷材31,000万平米、防水涂料55万吨，对公司进一步提升供应保障能力、提升区域市场份额、降低综合成本、提升盈利水平提供支撑。

登海种业(002041)

公司主要从事农作物新品种选育、许可证规定经营范围内的农作物种子生产、分装、销售。公司长期致力于玉米育种与高产栽培研究工作,是国内最早实施育繁推一体化的试点企业,现已形成稳定发展的产业模式,符合国家产业发展支持政策的要求。开源证券认为，登海种业营收增长动能充沛，行业供种维持紧平衡格局。此外，静候公司转基因商业化进程推进，优质品种受体有望进一步受益。市场看，截止4月底，登海种业一个月获得9份券商研报关注，买入4家，增持3家，平均目标价为28.52元。

巨丰策略

巨丰投顾认为目前压制A股投资者情绪的因素仍然是地缘政治、美元收缩、国内疫情等因素。4月29日政治局会议发出稳预期稳市场的最强音，军工、风电、光伏、锂电、芯片等年内率先展开中期调整的赛道板块止跌反弹，激活市场做多信心；并有望带领大盘在中报窗口期来临之前展开一波中级行情。外围市场扰动，则为A股提供低吸机会。赛道股周一反弹遇阻回落，加之沪指触及3100点阻力位，市场出现主动回调。隔夜美股涨跌不一，热门中概股和能源股普涨，预计A股将震荡回升。建议逢低关注三条主线：其一、一季报同比与环比同步增长的公司；其二、年内调整中被错杀的品种；其三、低价国资改革主题。

组合跟踪

5月16日，A股高开低走，沪指下跌0.34%，深成指下跌0.60%，创业板指下跌1.14%。地产、农业、煤炭等板块走强，医疗、汽车、装修、半导体、光伏、风电等板块小幅回调。两市全天成交额7862亿元，较昨日放量286亿元，北向资金净卖出78亿元。

当日红苹果量化组合、扬帆致远组合当日小幅上涨。目前压制A股投资者情绪的仍然是地缘政治、美元收缩、国内疫情、人民币贬值等因素，逆周期调节的政策将为A股提供支撑，429政治局会议发出稳市场稳预期的最强音。市场处于底部区域，年内率先调整且幅度最深的赛道股经过一波反弹后遭遇上方阻力，主动调整，若能继续上行，则A股信心将大为改观。建议投资者重点关注一季报同比及环比均大幅增长的公司以及国资改革主题。

知识分享

什么是现金比率？

现金比率是在企业因大量赊销而形成大量的应收账款时，考察企业的变现能力时所运用的指标，其计算公式为：现金比率=（现金+有价证券）÷流动负债 。现金是指库存现金和银行存款，短期证券主要是指短期国库券。现金比率越高，说明变现能力越强，此比率也称为变现比率。此外，还可以用存货周转率、应收账款周转率等作为补充反映企业短期偿债能力的指标。、

现金比率能够反映企业即时付现能力。除此之外，还需注意一点，现金比率将存货与应收款项排除在外。

国内金融数据

1、新三板：5月16日，合计挂牌6721家公司，当日无新增，成交金额1.82亿。三板成指报1030.82，跌0.07%，成交额1.05亿。

2、国内商品期货：截至5月16日下午收盘，多数收涨，焦煤涨超6%，花生、焦炭涨超5%，铁矿石、豆粕、豆二、菜粕、纯碱涨超3%，红枣、橡胶、沪铝涨超2%，原油、白糖、20号胶、玻璃、甲醇、豆油、动力煤涨超1%。液化气跌超2%，苹果、沪金跌超1%。

3、国债：2年期国债期货主力合约TS2206上行0.02%，至101.25；5年期国债期货主力合约TF2206上行0.03%，至101.710；10年期国债期货主力合约T2206稳定在100.625。10年期国债利率涨0.76BP，至2.82%；10年期国开债利率涨1.15BP，至3.01%。

4、上海国际能源交易中心：5月16日，原油期货原油期货主力合约2207，以697.1元/桶收盘，上涨18.3元，涨幅为2.70%。全部合约成交253622手，持仓量增加2238手至60922手。主力合约成交71163手，持仓量增加2989手至26273手。

5、央行：周一，开展1000亿元1年期MLF操作和100亿元7天期逆回购操作；5月共有1000亿元MLF到期，当日有200亿元逆回购到期。4月末，外汇占款21.3万亿元，环比减少176亿元。

6、Shibor：隔夜报1.3110%，上涨0.10个基点。7天报1.7140%，上涨4.30个基点。3个月报2.1450%，下跌1.00个基点。

商品

1、国内商品期市夜盘，黑色系全线收涨，焦煤涨3.62%，焦炭涨3.02%，铁矿石涨2.13%，动力煤涨2.06%。能源化工品表现分化，沥青、燃油、纯碱涨逾1%，苯乙烯、PVC、甲醇小幅下挫。

2、国内成品油价格迎年内第八涨！据发改委，自5月16日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别提高285元和270元。全国平均来看，92号汽油每升上调0.22元；95号汽油每升上调0.24元；0号柴油每升上调0.23元。按油箱容量为50L的小型车计算，加满一箱油将多花11元左右。

3、农业农村部部署全力以赴抓好小麦机收和“三夏”生产，确保夏粮颗粒归仓，夯实全年粮食生产基础。农业农村部对全国360个冬小麦农情监测点调度分析显示，今年全国夏粮丰收有基础，预计6月初迎来大面积收获。

债券

1、现券期货不同期限走势分化，长端偏弱中短端偏强。银行间主要利率债长券走弱中短券偏强；国债期货多数小幅收涨，10年期接近收平，5年和2年期小幅收涨；5月MLF等量平价续做，银行间资金面依然宽松无虞，隔夜回购利率继续持稳在1.3%附近；地产债整体向好多数收涨，“19龙控01”涨14%，“21新控01”跌20%。

2、市场首单民营房企信用保护凭证业务5月16日在深交所正式落地。该信用保护凭证由中证金融运用自有资金与中信证券联合创设，将支持以民营房企重庆龙湖作为核心企业的供应链ABS发行，服务上游供应商融资。本期凭证拟创设不超过4000万元，支持参考债务发行规模4亿元。消息称，碧桂园、龙湖、美的置业3家民营房企被监管机构选定为示范房企，将在本周陆续发行人民币债券。

外汇

1、周一人民币兑美元中间价报6.7871，调升27个基点。在岸人民币兑美元16:30收盘报6.7967，较上一交易日跌137个基点；夜盘收报6.7870，较上一交易日夜盘收涨30个基点。交易员指出，宏观经济数据表现对市场情绪构成影响，投资者关注后续稳增长措施及疫情管控政策。

2、上周三大人民币汇率指数全线走低。外汇交易中心数据显示，5月13日，CFETS人民币汇率指数报100.80，按周跌1.59；BIS货币篮子人民币汇率指数报105.62，按周跌1.75；SDR货币篮子人民币汇率指数报98.97，按周跌1.82。

楼市

1、国家统计局最新数据显示，1-4月份，我国房地产开发投资、销售、房企到位资金等多指标继续下行。其中，开发投资增速由正转负，同比下降2.7%，是2020年5月以来最低值；房地产销售降幅继续扩大，4月单月销售面积和销售额均创5年来最低值；房企到位资金同比下降超20%。

2、成都出台楼市新措施：近郊区县住房不再纳入中心城区购房时家庭住房总套数；购房人及其家庭成员在成都无自有产权住房且登记购房之日前2年内无住房转让记录的，认定为无房居民家庭。

3、目前福州的房贷利率相比去年10月顶峰已普遍下降30到50个基点，部分银行房贷利率已重回基准降至5年新低。目前首套房主流利率已从去年10月的5.3%至5.5%，降至现在的4.9%至5.05%，最低有银行甚至可以做到4.6%。