大参林(603233)2022年中报点评：业绩实现较快增长 符合预期

　上半年门店增速放缓，下半年预计补回。报告期内，公司门店数8896 家（含盟店1376 家），新增门店合计807 家，其中自建194 家，收购172 家，加盟441 家；上半年公司以夯实利润为目标，门店增速阶段性放缓；我们预计，在上半年较好的经营态势下，公司下半年门店增速有望全面提速。

    　　中西成药销售快速增长，区域市场内品牌力增强。从品类来看，报告期内增长最快的是中西成药类（同比+28.28%），主要来源于四类药品恢复上架及处方外流。从地区来看，公司深耕华南地区，通过成熟品牌市场效应保持销售的稳步增长，在东北、华北、西南及西北地区取得了较高的增速，营业收入同比+196.79%。