【煤炭开采】
7月水电火电此消彼长，非电煤需求或助力淡季不淡——行业点评报告-20220816
1、7月原煤产量环比下滑，3亿吨新产能释放未见成效
2022年8月15日，国家统计局公布7月能源生产情况：7月份全国原煤产量37266万吨，同比增长16.1%，环比减少1.8%。从日均产量来看，7月份为1202.13万吨，环比减少4.9%。综合来看3-7月原煤产量的数据，3月39580万吨，4月36280万吨，5月36783万吨，6月37931.3万吨。自3月之后，4-7月当月产量均未超过3月高点，主因3月供暖季结束，推测部分临时性产能退出，4-7月原煤产量无明显增长。2022年3月，发改委强调年内释放煤炭产能3亿吨，4月国常会进一步明确3亿吨产能，我们认为煤炭新增产能仍存在很大不确定性，产能转化为产量释放并不明显，且在2021年Q4煤炭保供形势下，核增产能已大限度挖潜。晋陕蒙442家煤矿开工率经历连续3周下调后略有反弹（环比仅0.2pct），但各地仍出现矿难伤亡事件，煤矿停产时有发生。即将召开的党的二十大进一步带来环保、安监压力，产量释放仍受到制约。同时，进口煤1-7月同比下滑18.2%，跌幅扩大0.7个百分点。8月9日和11日欧盟削减天然气用量和制裁俄煤禁令相继正式生效，预计海外供给短缺而需求大涨将对中国进口煤造成很大压力。总体来看，Q3-4煤炭供给仍然处于偏紧格局。
2、水电、火电此消彼长，煤炭基本面仍将回归“供紧需增”
非电煤需求：钢铁：7月粗钢产量8143万吨，同比-2.2%，环比-10.2%；生铁产量7049万吨，同比-1.5%，环比-8.3%。1-7月粗钢产量60928万吨，同比-6.4%，减产3899万吨，2021年粗钢减产3200万，粗钢产量压减任务或已超额完成。焦炭：7月焦炭产量3880万吨，同比-1%，环比-6.4%。1-7月焦炭产量27874万吨，同比+0.2%。水泥：7月水泥产量19218万吨，同比-6.6%，环比-1.7%。1-7月全国累计水泥产量11.64亿吨，同比-14.2%。电煤需求：：7月全社会发电量8059亿千瓦时，同比+6.2%，环比+13.7%，其中火电5560亿千瓦时，同比+6.1%，环比+22.1%；水电1463亿千瓦时，同比+2.9%，环比-1.2%。7月份水电出力开始下降，火电环比出现上涨。政策层面：7月底政治会议对下半年的工作做了部署，经济方面要求经济大省要力争完成经济目标，实现最好结果，要在扩大需求上积极作为：稳地产、保交楼、稳民生；利用好专项债、信贷政策、基建
