相比，TPU主打中高端市场，轻量便捷的同时兼具环保性，深受欧洲户外徒步露营用户的欢迎，市场仍处发展阶段，订单需求稳定增长。另一方面系公司TPU产品垂直一体化和规模优势明显，作为熔接类产唯一的战略，与大客户深度绑定，预计2023年份额有望超过荣威国际成为一供。
4、开润股份：2B端2022Q2超预期，新客户放量下2023年2B业务仍有信心
2022Q2预计2B端收入超预期，同增约50%，环比2022Q1提升10pct，随着海外出行需求回暖，2022Q3有望再超预期。考虑2C端受疫情影响、政府补贴减少、上海嘉乐停产三重因素，预计开润股份2022H1业绩低于预期，但全年看代工业务预计增长20%+，2C业务全年虽然仍有亏损，但预计同比大幅减亏约5000万元。2023年展望开润端大客户订单，开润系迪卡侬箱包类核心供应商，订单增速预计仍明显好于箱包品类，同时老客户Nike/VF及新客户Puma/Yeti/HomeDepot预计释放可观的订单增量；展望嘉乐端，核心客户优衣库品类拓展、新客户阿迪达斯/Puma/安踏/李宁/Fila订单潜力足，为2023年2B业务注入信心。
风险提示：迪卡侬采购订单大幅不及预期、下游客户库存水位持续高企。
