看好品牌业绩改善趋势，关注制造龙头不同类型机会。1）品牌服饰：随国内疫情影响减淡，品牌服饰有望迎来业绩和股价的修复和反弹。建议关注港股体育服饰龙头李宁、特步国际、安踏体育，A股高端运动时尚龙头比音勒芬(22.05 -2.09%,诊股)、时尚休闲&商务男装报喜鸟(3.93 -0.76%,诊股)、以及各细分领域的龙头公司。2）纺织制造：出口型龙头虽面临下半年订单端波动，但全年来看在人民币汇率贬值、原材料价格回落带动下业绩仍有望保持不错表现，如华利集团、申洲国际、鲁泰A(8.09 +2.28%,诊股)、健盛集团(10.31 +0.29%,诊股)、浙江自然(62.98 +0.05%,诊股)等。近期华利、申洲等股价调整较多，我们认为短期订单波动不影响其长期价值，估值回落后价值凸显。此外建议关注大国崛起背景及逻辑下的内销受益公司，如伟星股份(10.06 -2.04%,诊股)（国产替代）、台华新材（技术突破）等。3）其他：①受益于疫情期间居民出行习惯改变的户外露营产业链公司，如牧高笛(94.18 -1.67%,诊股)、浙江自然等；②布局新能源领域的相关公司，如兴业科技(13.35 +3.01%,诊股)、孚日股份(5.53 +2.60%,诊股)、康隆达(47.25 +5.00%,诊股)等；③低估值、高分红的防御性品种，如森马服饰(5.24 -0.57%,诊股)、海澜之家(4.49 +0.00%,诊股)、地素时尚(14.50 -0.48%,诊股)、罗莱生活(10.62 -1.12%,诊股)等。
风险提示：疫情反复致终端疲软、棉价大幅波动、公司限售股解禁、新能源布局及业绩释放不及预期等。
