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海格通信(002465)公司简评报告:北斗业务营收增速高 积极打造无人业务新平台

www.gphztz.com | 作者:吴老师股票合作 | 发布时间: 2022-09-06 | 401 次浏览 | 分享到:


    公司毛利率保持稳定,北斗导航业务增长较快。2022H1,公司毛利率37.59%,和去年同期一致。2022Q2 实现营业收入12.81 亿元,同比减少1.42%,环比增加64.93%;实现归母净利润2.39 亿元,同比增加5.71%,环比增加358.37%;毛利率为39.00%,同比减少0.11%,环比增加3.74%。

    分业务看:软件与信息服务业务实现营业收入11.66 亿元,同比增长2.10%;毛利率18.72%,同比减少0.05pct。无线通信业务实现营业收入9.44 亿元,同比减少1.87%;毛利率52.02%,同比减少0.60pct。北斗导航业务实现营业收入2.34 亿元,同比增长26.54%;毛利率60.55%,同比减少6.49pct。泛航空业务实现营业收入1.06 亿元,同比减少8.52%;毛利率为52.43%,同比减少2.04pct。

    期间费用管控良好,净利率有所提升。2022H1,公司期间费用率24.87%,同比降低1.14pct。其中:销售费用/管理费用/研发费用/财务费用率分别为3.24%/5.82%/16.84%/-0.59% , 分别同比-0.73pct/+0.13pct/-0.01pct/-0.01pct。公司净利率12.04%,同比增长0.37pct,其中二季度净利率为16.24%,同比提升0.92pct。

    存货、合同负债同比减少,筹资活动现金流增加。2022H1,公司存货18.42亿元,同比减少13.62%,较期初减少3.60%;合同负债6.12 亿元,同比减少0.14%,较期初减少26.19%。公司经营活动现金流量净额为-5.54亿元,同比减少3.34 亿元,系本期支付货款规模增加,以及上年同期集中回款较多。投资活动现金流量净额为-0.13 亿元,同比减少9.69 亿元,主要是理财投资规模同比增加。筹资活动现金流3.08 亿元,同比增加0.90 亿元,为本期借款增加所致。

    无线通信业务不断突破,北斗产品在特殊机构市场实现全面布局。无线通信业务占公司营收比例达46.95%,是公司的核心业务。公司短波业务全面突破机载主流平台领域,并通过竞标入围下一代卫星通信系统项目,实现卫星车领域的突破。另外,公司还中标了光电地面数字电视发射机项目和某型船导航雷达项目,取得在广电新领域市场和雷达领域订货的重大突破。北斗产品领域,公司凭借北斗三号芯片的竞争优势,实现北斗三号终端在特殊机构市场的全面布局,进入高端新平台领域,市场容量可观。此外,公司还以总分第 1 名成绩中标南方电网应对极端情况高等级指挥所建设项目,北斗三号民用系列终端实现在电力行业市场有效突破。

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