美国经济走到哪了？

    　　结论：美国经济步入收缩期中期，短期经济衰退风险较低，但未来经济衰退较难避免。此轮经济走势节奏与1967 年-1970 年那轮较为相似，劳动力市场偏强劲但已开始放缓增长，经济趋弱，通胀压力较高，若美联储抗通胀决心无法有效持续降低通胀预期与增速，则美国或像上世纪70 年代，从当前类滞胀环境步入滞胀环境，陷入通胀持续高位运行、衰退反复的泥潭。因此美联储需较坚定地紧缩以避免陷入滞胀。美债利率或在停止加息前夕触顶，加息停止至衰退结束期间美债利率预计将较大幅下行，美股未来存在较高的下跌风险。