收购南孚电池。公司已整合南孚电池部分股权,通过三层控股架构持股,穿透后公司已持有南孚电池22.7%股权。公司分别在1 月、5 月两次收购亚锦科技36%股权+15%表决权、15%股权,因此上半年上市公司的业绩组成:【1 月】:原安德利工贸百货、零售业务(1 月份后已置出,不再并表)。南孚1 月份属于旺季,由于股权转让时间原因,营收、利润未并表,估算南孚电池1 月份营收、毛利润分别约3 亿、1.7 亿元。【2 月-5 月】南孚电池16%股权并表收益。【6 月】南孚电池22.7%股权并表收益。南孚电池上半年实现营收、净利润分别为19.19 亿元、4.4 亿元,同比基本持平。根据与上市公司的利润对赌协议,22-24 年,亚锦科技净利润应分别不低于6.16、6.57、6.98 亿元,对应南孚电池净利润应不低于7.5、8、8.5 亿元。上半年已完成约58%,预计完成全年目标难度不大。
南孚-国内碱性电池领导者。南孚电池是国内碱性一次电池(5 号、7 号干电池)的领导者,国内零售市占率7-8 成,30 年销量第一,品牌深入人心,品牌影响力遥遥领先。南孚经营实体以50%多的毛利率和18%左右的净利率,加上周转和高分红,近几年保持着平均38%的ROA 和100%多的ROE,报表质量极其优秀。
非碱性电池业务开始发力。南孚除去国内碱性电池业务之外,其他业务也在快速发展,尤其是管理层持股49%的上海鲸孚科技的非电池业务(例如代理泰国红牛)。2022H1 上海鲸孚科技,分别实现营收、净利润1.91 亿元、2445万元,较去年全年,增长36%、34.8%,增速较快,且净利率稳定,约13%。
另外,上市公司持股40%的合孚能源是做储能业务,未来也可能发力。