公司8 月产销同比持续改善，海外表现持续亮眼，看好未来销量提升。1）整体情况：8月批发销量8.8 万辆，同比+18.8%，环比-13.4%。1-8 月合计销量70.9 万辆，同比-9.6%。
8 月公司重庆等地工厂受限电、零部件供应等因素限制，产销出现一定波动，后续随着限制因素逐步消退，加之行业旺季到来，公司销量有望环比回升。2）分品牌：哈弗品牌销量50,400 辆，同比+24.3%，环比-17.8%；坦克品牌交付10,008 辆，同比+66.6%，环比-19.8%；欧拉品牌销量9,161 辆，同比-24.7%，环比+3.8%；WEY 品牌销量3,091 辆，同比-31.4%，环比+1.9%；长城皮卡销量15,566 辆，同比+41.3%，环比-4.5%，其中，长城炮销量10,673 辆，同比+113.2%，环比+1.7%。3）海外：公司海外市场推进顺利，销量占比持续提升，8 月实现销量15,374 辆，再创今年新高，同比+24.0%，环比+4.5%，占公司销量比重达到17.4%，同比+0.7pct，环比+3.0pct。
展望未来，公司新车周期持续演绎，行业旺季即将到来与刺激政策共振，公司业绩有望取得稳健增长。目前行业生产端不利因素已逐渐消退，消费端需求持续复苏，随着公司缺芯等问题改善，后续排产有望持续提高。同时，公司“绿智潮玩”战略下新车布局强度仍在上行期，以消费思维叠加新动力总成、新智能化等重磅技术加成，未来新车值得期待。
2022 年坦克500、哈弗H6 混动版、哈弗酷狗、摩卡DHT-PHEV、拿铁DHT-PHEV、金刚炮、芭蕾猫等重点新车持续上市，都将为今年贡献新增量。展望未来，哈弗品牌两款全新车型、WEY 品牌圆梦、坦克400/700/800、欧拉品牌闪电猫、朋克猫等多款新车都将在今年相继问世。同时，公司持续加码新能源，2022 成都车展亮相超20 款新能源汽车。
我们认为2022 年公司整体销量与业绩仍有望取得稳健增长。
公司积极变革创新，以品类建立品牌，加快车型迭代，有望逐步构建智能化领域数据、算法护城河。1）从管理架构看，公司建立“强后台、大中台、小前台”的3.0 版组织架构，提高团队活力和创造力。2）从销量来看，公司深度挖掘各高景气细分市场，品牌由哈弗拓展到哈弗、WEY、坦克、欧拉、皮卡、沙龙等多个品牌，有望推动公司销量逐步增长。
