K12 教培业务已完全剥离，Q2 实现营收5.38 亿元：公司22Q2 营收5.38亿元，净亏损0.5 亿元，经调整后利润64.5 万元，去年同期分别为22.32亿元、-9.19 亿元和-7.64 亿元。公司受“双减”政策影响，K12 教培业务已于2021 年末正式剥离，因此今年财务数据与去年同期不具可比性，可比业务收入（非学科类培训）已实现连续三个季度的环比增长。
公司经营性现金流转正，目前账上现金相对充足：公司经营性现金流净额0.94 亿元，去年同期为-3.19 亿元，主营业务转型下首次实现经营性现金流转正。资产负债表中现金、现金等价物、限制性现金及短期投资合计33.53 亿元，账面现金相对充足，可为后续业务发展提供充足资源。
业务转型值得期待，建议积极关注：公司未来发展方向将聚焦于大学生和成人教育服务、非学术辅导服务、教育内容和数字化学习产品，坚持盈利增长战略。目前业务重点在成人职教和非学科辅导，转型成果仍待进一步验证。
投资建议：“双减”政策发布后，行业经过一年调整，负面影响基本已释放充分。目前公司现金流相对较为充足，可供给业务转型资源强，业绩反转带来的改善极具期待，建议积极关注公司转型带来的投资机会。
