PCB 业务上半年需求承压，宜兴大客户端量产突破。22H1 公司PCB 业务在需求不振和成本上行的双重压力下，实现营收20.07 亿元，同比增长12.15%。
子公司宜兴硅谷受益于通信、服务器领域在大客户端实现量产突破表现亮眼，营收、利润均实现高增，22H1 实现营收4.15 亿元（同比+57.36%）、净利0.29亿（同比+32.01%）。我们认为，随客户合作深化及扩产推进，公司宜兴批量板业务有望延续良好增长态势。
珠海兴科BT 载板量产在即，投产初期亏损拖累利润。22H1 公司IC 载板实现营收3.75 亿元（同比+26.80%），公司现有BT 载板产能3.5 万平米/月，22H1广州基地满产满销，盈利能力稳定；新建珠海兴科项目1.5 万平米/月产能22H1受投产初期人工成本、试生产费用的拖累亏损3176.04 万元，但我们认为随三季度珠海兴科产线进入量产阶段，公司BT 载板盈利水平有望进一步改善。
FCBGA 封装基板项目进展顺利。公司FCBGA 项目的人工成本支出也对公司上半年利润带来一定影响，目前公司FCBGA 封装基板进展顺利，其中珠海FCBGA 项目将于年底前完成产线建设，建设产能为200 万颗/月（约6000 平米/月产能），满产产值为16 亿。珠海项目将较广州项目提前1 年投产，为广州项目积累试产经验并储备客户资源。
广州科技新产能逐步释放，助力半导体测试板业务增长。22H1 公司半导体测试板业务实现营收2.28 亿元，重回增长轨道，同比增长12.09%。其中美国Harbor 实现营收1.85 亿元（同比+2.54%），受美国本土通胀压力影响净利润下滑；公司广州科技半导体测试板产能于21 年年中投产，22 年新产能逐步释放，随产品良率、交期、技术能力提升，下半年有望贡献更多业绩增量。
