8 月23 日，公司发布2022 年中报，上半年实现营收4.90 亿元，同比-5.1%；实现归母净利润0.8 亿元，同比-24.9%。其中，2022 第二季度实现营收2.34亿元，同比-3.9%，归母净利润0.42 亿元，同比-9.0%，环比+11.9%，业绩有所承压。公司是国内领先的精密加工和工装夹具专家，深耕汽车涡轮增压领域，并顺应节能减排趋势，积极拓展混动领域客户；可转债募投项目稳定推进，产能有望大幅释放，提升生产规模，进一步提升盈利能力。考虑上半年原材料价格仍处高位、国内局部疫情影响下游产销等负面因素，我们下调公司2022/23年EPS 预测至1.04/1.37 元（原预测为1.61/1.99 元），新增2024 年EPS 预测1.69 元，按2023 年15x PE，给予目标价21 元，维持“买入”评级。
上半年主机厂产能受限，公司营收业绩承压。8 月23 日公司发布公告，2022上半年实现营收4.90 亿元，同比-5.1%，其中涡轮增压零部件业务实现营收3.85亿元，同比-1.2%，工装夹具业务实现营收0.30 亿元，同比-9.5%；实现归母净利润0.8 亿，同比-24.9%。其中，2022 第二季度实现营收2.34 亿元，同比-3.9%，归母净利润0.42 亿元，同比-9.0%，环比+11.9%，业绩有所承压，主要系因原材料价格上涨、局部新冠疫情反复以及行业“缺芯”影响下游产销，进而影响了公司产品需求。同时，受上半年计提可转债利息769.7 万元、可转债项目部分转固新增折旧900 余万元等因素也影响公司业绩表现。考虑到下半年原材料价格有望回落、公司新产能料将放量，公司盈利能力有望回升。
毛利率略有下降，Q2 期间费率显著改善。2022 年上半年，公司毛利率为32.9%，同比-2.6pcts，环比-0.5pct；期间费用率为15.4%，同比+1.0pcts，环比-1.9pcts。
其中2Q22 公司毛利率为33.3%，同比-1.0pcts，环比+0.9pct；期间费用率为14.2%，同比-2.3pcts，环比-2.4pcts，其中销售费用率为1.2%，同比-0.6pct，主要原因系市场推广费减少；管理费用率为10.5%，同比+1.0pcts；研发费用率为4.0%，同比持平；财务费用率为-1.5%，同比-2.8pcts，主要原因系汇兑收益与可转债利息同比增加，相互抵消。
