大神告诉你，股票本身的价值才是最重要的！

4）投资到过度竞争的行业；
5）以过高的价格买入资产。
最后做一个简单的小结，这本书我虽然还没看完，但里面的核心思想对我触动很大。Joel认为许多人并没有研究价值，而是在研究变量。What happens next，就是变量。这些短期因素干扰了我们的投资。在A股，虽然这几年开始了机构化之路，但市场情绪带来的反身性波动还是很强。就在上周，大家还是看全面牛市，这一周跌了几天，突然又觉得是股灾4.0。每一次上涨还是下跌，大家都喜欢去找原因，然后再问：接下来怎么办？很少有人去看一个公司的价值，这个价值不会因为短期市场的波动而变化。甚至在研究公司的时候，大家关注的是催化剂，而非公司本身的价值。内在价值，才是最重要的！