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索菲亚(002572)2023H1业绩点评:整家战略助推客单提升 整装渠道延续高增

www.gphztz.com | 作者:投资理财吴老师 | 发布时间: 2023-09-10 | 747 次浏览 | 分享到:

 事件:


      8 月30 日,索菲亚发布2023 年半年度报告:2023H1,公司实现营业收入47.44 亿元/同比-0.78%,实现归母净利润5 亿元/同比+21.31%,实现扣非归母净利润4.68 亿元/同比+27.14%;2023Q2 实现营业收入29.39亿元/同比+5.63%,实现归母净利润3.95 亿元/同比+32.93%,实现扣非归母净利润3.79 亿元/同比+44.45%。


      投资要点:


      木门增长亮眼,衣柜同比几乎持平。分产品看,2023H1 衣柜及配套品/橱柜及其配件/木门实现营业收入38.76/4.81/2.23 亿元,同比分别-1.02/-10.66/+21.69%,占收入比重分别为81.72/10.15/4.7%,同比分别-0.20/-1.12/+0.86pct。


      经销渠道占比提升。分渠道看,2023H1 经销商/直营/大宗渠道营业收入分别为38.67/1.15/6.39 亿元,同比分别-0.22/-14.35/-7.95%,占收入比重分别为81.52/2.44/13.47%,同比分别+0.45/-0.38/-1.05pct。


      多元品牌强化市场及品类覆盖,整家战略迭代提升客单值。


      1)2023H1,索菲亚品牌营业收入42.77 亿元/同比+5.01%,工厂端平均客单价1.86 万元/同比+6.55%;2023H1 末,专卖店较2022H1末净增116 家。在整家定制3.0 战略的迭代下,索菲亚品牌客单值持续提升,开拓橱卫门墙窗市场;


      2)米兰纳营业收入1.68 亿元/同比+58.64%,工厂端平均客单价1.36万元/同比+10.59%;2023H1 末,经销商较2022H1 末净增69 位,专卖店净增158 家,米兰纳深入下沉红海,进行整家战略升级,客单及拓商发展顺利,为业绩增长增添新动力;


      3)在公司“多品牌、全品类、全渠道”的战略下,司米品牌经销商和索菲亚品牌经销商重叠率进一步降低,已转型整家策略的司米门店中,整家产品工厂端平均客单价4.07 万元,整家策略提升客单值的效果持续体现;


      4)2023H1 末,华鹤品牌专卖店较2022H1 末净增19 家,营业收入0.69 亿元,下半年将继续招优质经销商。

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