摘要
行情回顾：9月市场的经济预期逐渐修正，债市大跌。利率债方面，10年期国债收益率快速上行，回升至6月底2.7%位置。信用债方面，资金面边际收紧，多数品种收益率上行，信用利差被动压缩。
违约方面，9月无新增首次展期和首次违约，违约风险保持在低位；
海外基本面：美国制造业景气度企稳，服务业景气度继续回落；美国通胀反弹，核心服务通胀下降缓慢；欧元区经济景气度边际好转，日本通胀见顶；
国内基本面：根据测算，8月国内实际GDP同比增速约为4.7%，较7月回升0.8个百分点，剔除去年疫情冲击带来的基数波动影响，8月国内实际GDP的两年平均同比增速约为4.3%，较7月回升0.7个百分点，表明8月国内经济景气有所回暖。高频跟踪来看，9月国信高频宏观扩散指数B先回落，随后上升，国内经济景气整体稳定；价格方面，9月国内CPI同比或持平上月，PPI同比或继续上行；
货币政策：量方面，9月降准0.25个百分点，公开市场净投放，MLF超额续作。利率方面，政策利率持平；
热点追踪：2023年中债市场隐含评级下调数量较2022年同期明显下降，上调数量和2022年接近；
大势研判：8月经济恢复向好，经济探底过程基本结束，预计随着政策效应不断累积，经济动能进一步好转，利率底部已现；
