消费品修复慢于装备制造业。消费品行业当月利润占比（使用食品、服装、家具等利润绝对值估算，不含汽车）同比下降3.7 个百分点（1.8 个），分项来看：（1）部分可选消费利润有企稳迹象。纺织业、纺织服装服饰业，皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业，家具制造业累计同比增速分别为-15%、-6.8%、16%、-10.2%（-20.3%、-6.1%、-4.5%、-10.1%）。（2）部分必选消费表现维持平稳。农副食品加工业、食品制造业、烟草制品业利润累计同比增速为-26%、0.4%、2.6%（-32.6%、-0.7%、3.2%）。
工业企业库存企稳。1-8 月产成品存货累计同比为2.4%（1.6%），触底回升。结合8 月PMI 可知，需求和企业经营预期回暖，企业采购意愿增强，库存压力减弱。
随着上游价格端拖累减弱，内需逐渐恢复，8 月工业企业利润进一步改善。展望后续，随着价格端压力减弱，后续工业企业利润有望继续回升，但仍有一些结构问题亟待解决：（1）需求有待进一步修复，一方面是目前下游消费品修复偏慢，另一方面虽然产成品库存企稳，但产成品周转天数依然同比增长2 个百分点（1.9 个），说明和需求端相比库存水平仍然较高。近期宏观政策仍在持续落地，如9 月26 日又有新一批税费优惠政策延续实施，有望为基本面增加动力；（2）经营效率有待进一步改善，8 月应收账款平均回收期同比增长9.1 天（9.4 天），说明解决好企业账款拖欠问题，事关企业生产经营和投资预期，以及经济持续回升向好。
