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偏股基金指数跌到位了吗?

www.gphztz.com | 作者:投资理财吴老师 | 发布时间: 2023-10-07 | 967 次浏览 | 分享到:

“偏股基金指数三年滚动跌到位了吗?”,面对最近 A股的萎靡,又有读者来问。

看来,下图这个发端于董承非一次分享的指标,关注的人还是挺多的。


关于这个指标,我在去年 10 月 21 日以《》为题,还专门探讨过。当然写完没多久后,A股就在 10年期美债收益率阶段性下跌的驱动下,大举反弹。

当时还有朋友说我太悲观,被市场打脸。当然,2023 年的 A股,让所有之前乐观的投资者,都被打脸了。

为了可以定期跟踪这个指标,近期将制图用代码自动化了,本来想着国庆长假期间放出截至 9 月底的图表,不过既然有读者问,就提前放出。

这是自偏股基金指数公布迄今的 3 年滚动年化收益率走势图,使用的是月线数据计算,所以一些月内的小波折会被忽略。


从上图可以看到,目前的偏股基金三年滚动年化收益率是-5.54%,相较红虚线标注的-10%水平,还有一定的差距。

三年滚动-10%意味着什么?从空间角度,意味着下跌27.1%。

其实单以下跌幅度,本轮偏股基金的调整,早已超过这个水平,以 2021 年 2 月算起,已经跌了 29.40%(这还不是最大跌幅)。以 1 月底算起,则是下跌 27.03%。


这意味着保持当下的低迷至明年 1 月,三年滚动-10%,也就初步达成了——现在缺的不是空间目标的达成,而是时间目标的达成

时间目标重要吗?

某种程度上,很重要。

“一而再,再而三,三而竭”,中学课本里面学过的这句名言,其实已经概括了时间对士气的巨大挫败作用。

就像近期的下跌,单论幅度,其实不能与此前的几波相比,但股民基民的耐受度却是最差的。

为什么?跌的太久了,看不到赚钱希望,耐心消磨光,忍不住了。

底部,往往就是要以献祭最后一个投降割肉离场的多头为代价的

所以董承非用三年滚动收益这个指标去观察市场,结合了空间和时间还是挺有道理。

那么,到明年 1 月,如果三年滚动如期到了-10% 位置,是不是就高枕无忧?

仔细看图,应该会发现,2013 年和 2018 年的两次,都是双底形态,第一次逼近或触及 -10% 还不够,要有数月后的第二次。

从偏股基金指数来看,真正的收盘高点在 2021 年的 6 月 30 日,迄今跌幅已经有 32.64%了。

所以三年滚动收益的第二个低点,可能是在明年 5 月或者 6 月,而且如果是 6 月底,因为跌幅已经超过,甚至微涨一些(我算了下相较 9 月 26 日大致是上涨 8%),都能达成 -10%的空间目标

当然,上述的测算,都是基于历史图形的简单重复。

作为一个历史上就出现过两次的指标,不具有什么统计学层面的推论意义,更多可能只是关注的人多了之后的自我实现。

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