平煤股份(601666)2023年三季报点评：业绩符合预期 长协上调看好焦煤板块估值提升

    投资建议：我们预计2023-2025 年公司归母净利润为40.44/50.85/ 52.21亿元，对应EPS 分别为1.75/2.20/2.26 元/股，对应2023 年10 月10 日收盘价的PE 分别为6/5/4 倍。此外，公司发行的可转债于2023 年4 月10 日上市，认购金额29 亿元，当前转股价格9.06 元/股，若全部转股公司股本将增加3.2亿股至26.3 亿股，股本增厚13.83%。考虑到2023 年四季度公司焦煤长协价格上调，业绩和估值均有望提升，上调至“推荐”评级。

    风险提示：煤价大幅下行；下游需求边际改善不及预期；回购进展不及预期。