公司车联网全球布局稳步推进，并购重组有望带来协同效应根据公司公告，2022 年Q3 实现营业收入13.03 亿元，同比增长26.27%，环比增长5.11%；归母净利润0.82 亿元，同比下滑32.04%，环比下滑17.45%；扣非后归母净利润0.74 亿元，同比下滑37.82%，环比下滑24.01%。
2022 年前三季度，公司在车联网、无线网联设备等市场拓展良好。此外，公司于2022 年10 月16 日发布公告，深交所上市审核中心通过公司提交的拟发行股份及支付现金购买深圳市锐凌无线技术有限公司51%股权并募集配套资金事项，此次深交所通过公司并购锐凌无线的方案，进一步推进公司在车载业务领域的进展，公司通过并购重组可以引进核心技术人员、重要海内外客户及相关研发经验，有望与自身车载业务形成技术和资源上的协同效应，有利于进一步完善公司车联网全球化战略布局。
我们判断，未来随着疫情的好转、PC 模组出货量的复苏、车联网物联网的发展，公司业绩将逐步回暖
毛利率及净利率略有下降，预计在疫情进一步得到控制后有望恢复
从盈利能力来看，公司毛利率和净利率略有波动。2022 年前三季度，公司毛利率为20.82%，净利率为7.68%，较2021 全年略有下降；单季度来看，公司2022 年Q3 毛利率为19.75%，净利率为6.29%，环比均略有下降。整体来看，公司盈利能力整体稳定，略有变动，主要是由于疫情影响以及公司出货产品结构有所变化，我们预计未来随着疫情进一步得到控制，叠加公司PC 模组销量有望恢复，公司盈利能力将会得到修复。
整体费用管控良好，精细化管理能力继续维持
从费用端来看，公司继续维持精细化管理能力，整体费用管控良好，前三季度总期间费用率下降。公司2022 年前三季度费用率较2021 全年略有下降，期间费用率为15%，其中销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为2.75%、1.62%、0.93%；从单季度看，公司费用率环比略有上升，2022 年Q3 期间费用率为16%，环比提高2 个百分点，其中销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为2.43%、1.59%、1.83%，其中财务费用增加较多，主要是利息支出与汇兑损益增加所致。前三季度整体费用率稳中有降，体现公司对精细化管理能力的重视，费用管控能力进一步得到提升，未来有利于公司长久可持续发展，在体量进一步扩大的情况下保持良好的费用支出及管理能力。
