值得注意的是，轩竹生物目前并无销售团队，对于安纳拉唑钠肠溶片的销售计划，其在招股书中表示公司正逐步搭建市场营销团队及销售团队，已启动学术推广准备工作，将以充足的商业化准备迎接产品的获批。
这意味着即便轩竹生物产品KBP-3571获批上市，在短期内亦无足够成熟的销售团队给予支撑，并且同时承担高额投入的研发费用，未来一段时间其业绩将持续承压。
轩竹生物在招股书中也表示，发行人仍处于产品研发阶段，研发支出较大， 尚无药品获得商业销售批准，亦未产生任何药品销售收入。因此，发行人未来一定期间无法盈利或无法进行利润分配。此外，发行人未来仍可能保持金额较大的研发支出，但无法确保研发成功，或者即使研发成功，也可能无法实现盈利。
需注意,轩竹生物此前已发生过花费较大的研发投入最终项目终止的案例。
2021年，发行人对 KBP-5209哌罗替尼、KBP-5660泰乐地平、KBP-3853等项目全额计提资产减值损失。经计算，上述项目的终止所涉及研发投入约2.54亿元。
四环医药拆分上市，技术转让众多
近年来，受医药市场下行、集采常态化等因素的影响，拆分创新药子公司独立上市成为了大药企一种战略发展趋势，如复星医药拆分复宏汉霖，乐普医疗拆分乐普生物、辽宁成大拆分成大生物等。
根据相关公告，轩竹生物为四环医药（00460.HK）的控股子公司，本次冲刺科创板为分拆上市。
四环医药是国内医美及生物制药企业，2012年完成收购轩竹生物100%股权，并将其作为创新药研究院；2018年，轩竹生物开始独立运营。
在轩竹生物的研发费用明细中，技术权益受让一直是占大头的存在。报告期内，轩竹生物技术受让花费分别为1.32亿元、0、8642.48万元、4074.00万元，分别占当期研发投入的42.83%、0、24.68%、27.90%。
技术权益受让详细中可以看到，目前，轩竹生物有诸多在研项目均受让于四环医药旗下公司。
据招股书，2019年12月，基于四环医药对业务架构、管线资产和研发活动的整体安排，发行人与北京四环、吉林四环签署技术转让协议，受让后者因临床试验形成的全部技术。
距离上市最近的安纳拉唑钠肠溶片、CDK4/6抑制剂和吡罗西尼亦是从四环医药方转让而来。
对此，轩竹生物在招股书中表示，上述交易发生以前，发行人尚未组建起临床研发团队，上述项目均系轩竹生物山东自主研发，在四环医药统一安排下由北京四环和吉林四环推进其临床研究。鉴于发行人拟独立自主运营，从关联方受让其实施临床试验而形成的技术权益，具有商业合理性。
