《聪明的投资者》

1955年              1634      79.0      高37.0            高46.4

1957年              2128      44.0      低17.6            低39.0

1961年              3064      (损失)37.8                  低57.6

1963年              3755      84.1      高47.3            高75.0

    投资者最需要而又很少具有的品质是金融历史的意识。对绝大多数公司，人们在普通的投资过程中更多和更重要的是考虑其波动的因素，而很少考虑其长期的成长和衰退性。是的，市场倾向于欢迎第一个上升浪，似乎它是不断上升的开始；市场倾向于欢迎第一次收入的减少，似乎它预示着完全结束。我们将追踪25年来各种类型证券收益的典型模式和价格行为。