在前三季度因“炒股”巨亏了15.55亿元后，云南白药（000538.SZ）终于准备在二级市场做减法，“收心”回归实业，并计划大刀阔斧拓展医美赛道。
12月30日晚间云南白药公告调整了证券投资额度。在保证日常经营运作资金需求，有效控制投资风险同时，理财投资总额度不超过最近一个会计年度审计后净资产的45%（含）；其中，投资股票和股票基金、股权基金的比例，合计不得高于最近一个会计年度审计后净资产的8%（含）。
云南白药最近一个会计年度审计后净资产为380.53亿元，即炒股的资金规模不得超过30亿元。
一年前的公告中，云南白药定下投资股票和股票基金、股权基金的比例，合计不得高于最近一个会计年度审计后净资产的15%（含），即约57亿元。
相当于云南白药明年的“炒股”规模上限较今年打了五折。
同时，云南白药还强调，为严控股票交易风险，公司将严控二级市场投资规模，在董事会审批的额度范围内，逐步减仓，不继续增持。
云南白药今年在二级市场投资上吃了大亏。三季报显示，公司公允价值变动收益为-15.55亿元，主要是交易性金融资产持有期间的公允值变化，在中报时，云南白药公允价值变动收益还只有-8.62亿元。
热衷于炒股，这也成为了云南白药业绩的最大不确定性。云南白药在2021年前三季度出现了近20年来业绩的首次下滑。前三季度公司在营业收入增长18.52%的基础上，实现归属于上市公司股东的净利润下降42.38%。
二级市场上，云南白药的股价走势也受压制。其股价从今年2月的超160元/股高位跌至最新收盘价97元/股，股价缩水约四成。
手握大量现金的云南白药炒股始于2018年，初始炒股上限为不超过10亿元。第二年公司将炒股上限提升至不高于净资产的15%，且不超过30亿元。当年公司炒股盈利2.27亿元，虽占净利润的比例只有约5%，但激发了云南白药的投资热情。
2020年云南白药加大投入，将投资上限不超30亿元限制去掉，只保留不超过净资产的15%，意味着金额几近翻倍。当年公司通过投资港股的腾讯控股（0700.HK）、小米集团（1810.HK）等，以及A股的恒瑞医药（600276.SH）、贵州茅台（600519.SH）、伊利股份（600887.SH）盈利22.4亿元，占利润总额比例超过30%。
投资是一把“双刃剑”，却代替了主业，左右了云南白药的业绩，也影响了股价。
如今大幅压缩炒股上限，明确了减仓不增持的投资思路，也消除了公司业绩的最大不确定性。
同日，云南白药还提出了加仓医美赛道的计划，云臻公司成为实施这一赛道的主体。
