产业链重点公司梳理：围绕短中长期零部件技术选择，发掘产业链中的优势公司，中短期关注公司的产线建设和客户订单，长期重视终极技术研发实力，战略布局VR/AR 领域的龙头公司具备先发优势：
1）歌尔股份，作为VR 主要代工厂，积极向Pancake 光学模组、声学、马达等上游零部件延伸，零整结合提高价值量水平；2）舜宇光学科技，VR/AR 光学模组和摄像头模组领跑光学零组件；3）偏光片厂商三利谱，向Pico 供应Pancake 用光学膜，收获光学升级红利；4）潜在“果链”供应商立讯精密、兆威机电、杰普特，MR 将贡献业绩增量；5）兆威机电供应步进电机，结合眼动追踪实现瞳距自动适配，助力体验升级；6）国产芯片厂商瑞芯微布局XR 芯片，长期有望承接国产替代和中低端需求；7）隆利科技，向Meta 等供应Mini LED 背光模组；京东方A、TCL 科技，全面布局各类微显示屏，积极研发产品和扩建产线；8）VR/AR 整机厂商苹果、Meta、微软，多面布局技术领先，推动行业发展；国产整机厂商创维数字B 端硬件+解决方案体系成熟，拓展C 端VR 硬件市场；9）苏大维格自研纳米光刻与压印设备，在AR 光波导领域具备制造优势；风险分析：VR/AR 设备及技术迭代进度不及预期，VR/AR 下游应用拓展不及预期，国内政策监管。
