浙江地域优势明显，公司养殖优质资产突出
公司养殖资产拥有明显的区域销价优势，单头超额收入显著。公司10 月销售月报数据进一步验证了区域销价优势，据公司公告，2022 年10 月份，华统股份商品猪销售均价27.29 元/公斤，较牧原股份9 月商品猪销售均价26.05 元/公斤高出1.24 元/公斤，较温氏股份10 月毛猪销售均价26.69 元/公斤高出0.60 元/公斤。从全国各省的生猪生产及销售情况来看，浙江省猪肉产量水平较低，2020 年人均猪肉产量仅为10.8千克，远低于全国29.1 千克的人均产量和29.4 千克的人均猪肉消费量，这导致浙江省生猪均价要明显高于全国其他地区。以2019-2021 年的外三元生猪年均价为例，浙江省每公斤外三元生猪的年均价比全国年均价分别要高出2.20 元、2.26 元和1.71 元。公司未来有望凭借地域高猪价优势，实现更高的头均盈利，现金持续能力及单位盈利或将优于同行。
三大核心优势铸就“单位超额收益+出栏增速快”的周期成长股，理应具备更高头均市值公司三大核心优势塑造周期成长股，具体来看：1）区域优势造就单位超额收入。浙江养殖资产具备稀缺性，一是因为浙江是生猪销区，当地商品猪均价高于全国均价接近1-2 元/公斤；二是浙江几乎没有农民养殖户，属于天然的养殖无疫区，对于非洲猪瘟和其他疾病防控具备天然优势，因此浙江养殖产能具备“超额收入+防疫佳”的天然优势。2）后发优势带来养殖的超额收益。华统是非瘟后崛起的养殖黑马，周期底部逆势扩张使得公司不但受益于行业性大幅扩张带来的人才积聚与技术升级红利，而且拥有较为明显的种猪等资源的成本优势。3）资金优势奠定出栏的成长性。公司拥有可转债、大股东定增、政府养殖补贴等多元化的资金来源，定增完成后公司资产负债率进一步下降，打开未来融资空间；此外，主业屠宰现金流常年亦表现稳定，有望为公司出栏快速扩张提供保障。
