贵金属狂飙！金银创历史新高，铂金站上2000美元大关，吴老师股票投资拆解机遇

驱动逻辑三：供需格局失衡，叠加替代效应放大需求。从供需基本面来看，贵金属市场普遍呈现“供应收缩+需求扩张”的失衡格局，尤其是铂金表现最为突出。供应端，全球铂金产量占比超70%的核心产区南非，正饱受矿体老化、电力短缺及极端天气等问题的困扰，产能严重受限。世界铂金投资协会（WPIC）预测，铂金市场在2025年将连续第三年出现显著短缺，短缺量预计为22吨。需求端，铂金的工业属性在绿色转型浪潮中被赋予新价值，在氢能、电解制氢、燃料电池等绿色能源领域扮演不可替代的角色，工业需求与绿色转型需求叠加，推动铂金需求持续增长。同时，黄金价格高企触发了显著的“替代效应”，性价比更高的铂金成为不少消费者和投资者的替代之选，2025年铂金首饰需求预计同比增长7%至67吨，投资需求预计同比增长6%至23吨，其中中国市场铂金条币需求同比增长47%至13吨，创四年新高。