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TDI出口创新高+聚甲醛行业规范落地，化工周期机遇显现——私募基金老吴的研判与合作之道

www.gphztz.com | 作者:吴老师股票合作QQ群：861573022 | 发布时间: 2025-12-28 | 48 次浏览 | 分享到:
第二，国内稳增长政策持续发力提供有力支撑。国内出台了多项稳增长、扩内需的政策措施，包括加大基建投资力度、优化房地产市场调控、支持新能源产业发展等，这些政策的落地实施直接拉动了化工品需求。同时，国家还出台了一系列支持化工行业转型升级的政策，鼓励企业加大技术创新投入，推动绿色低碳发展，为行业高质量发展提供了政策保障。
第三，行业供需格局持续优化提升盈利水平。一方面，国内化工行业环保核查、能耗双控等政策持续推进，落后产能逐步退出，行业供给端得到有效优化；另一方面，全球供应链重构过程中，国内化工企业凭借完善的产业链优势，逐步提升全球市场份额，出口需求持续增长。供需两端的共同作用，推动化工行业整体盈利能力稳步提升。

二、核心洞察：化工行业的投资逻辑与核心机会

在多数投资者对化工行业热点事件持短期炒作心态时，老吴却坚定看好化工行业的长期投资机会，他指出：“当前化工行业的上涨并非短期事件驱动，而是周期上行与产业升级的双重共振，优质龙头企业将充分受益于供需优化、产品结构升级与进口替代，投资价值凸显。”老吴认为，化工板块的投资机会并非泛泛而谈，而是集中在具备核心竞争力的细分领域龙头企业，具体可从四个维度把握。

（一）TDI等出口导向型化工龙头：受益于全球需求回暖

11月TDI出口创历史新高，标志着出口导向型化工企业已进入盈利修复周期。除TDI外，MDI、苯乙烯、乙二醇等多个化工品出口量近期均呈现同比增长态势，全球需求回暖为这些企业带来了显著的业绩弹性。老吴团队的研究数据显示，出口占比超过30%的化工龙头企业，其业绩与全球制造业PMI呈现显著的正相关关系，当前全球PMI持续回升，将直接拉动这类企业的业绩增长。
从投资标的来看，老吴建议重点关注具备全球产能优势、技术优势与供应链优势的出口导向型化工龙头企业。以TD领域为例，万华化学作为全球最大的TDI、MDI生产企业，拥有完善的产业链布局与全球营销网络，出口份额持续提升，随着产品价格上涨与销量增长，企业盈利能力将大幅提升；沧州大化作为国内TDI核心生产企业，产能规模与技术水平位居行业前列，将直接受益于TDI出口增长与价格走强。此外，苯乙烯领域的苯乙烯龙头、乙二醇领域的乙二醇龙头等企业，也值得重点关注。

（二）聚甲醛等行业规范受益型企业：分享行业格局优化红利

中国合成树脂协会倡议规范聚甲醛行业秩序，为行业优质龙头企业带来了重要发展机遇。类似的行业规范与产业升级趋势，在氟化工、有机硅、碳纤维等多个细分领域均在推进，这些领域的优质企业将通过行业集中度提升与产品结构升级实现业绩增长。老吴表示，行业规范带来的不仅是短期的市场份额提升，更是长期的盈利能力改善，这类企业具备长期投资价值。
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