私募基金老吴：煤炭开采行业长协与市场价倒挂下的底部机遇及合作方式全解析

动力煤是我国电力供应的核心能源，在能源保供政策的持续推进下，优质动力煤开采企业具备显著的长期投资价值。老吴团队建议重点关注两类企业：一是长协销售占比较高的大型动力煤企业，这类企业能够通过长协销售稳定盈利，对冲市场价格波动的风险；二是具备低生产成本、高产能利用率的动力煤企业，这类企业在行业低迷期具备更强的盈利韧性，在行业复苏期能够充分享受价格上涨带来的收益。例如，中国神华作为国内动力煤行业的龙头企业，长协销售占比高、产业链布局完善，盈利稳定性极强；陕西煤业则凭借优质的煤炭资源与高效的生产管理，生产成本处于行业低位，盈利韧性显著。