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私募基金老吴：医药行业2026年投资策略——创新药板块进入精选个股行情，聚焦出海、脑机接口、AI医疗三大方向

www.gphztz.com | 作者:吴老师股票合作QQ群：861573022 | 发布时间: 2025-12-31 | 31 次浏览 | 分享到:

（一）主线一：医药企业出海，开启全球化增长新征程

2026年，国内医药企业出海进入“加速期”，成为行业增长的重要引擎。随着国内创新药研发实力的提升、国际化布局的推进以及政策的大力支持，越来越多的国内医药企业开始走向全球市场，通过创新药海外授权（License-out）、国际多中心临床试验、海外建厂与销售等方式，拓展海外市场空间。吴老师团队认为，医药企业出海将从“单点突破”向“全面全球化布局”转型，具备核心创新能力、国际化运营能力的企业将在全球化竞争中占据优势地位。
1.  出海模式多元化，License-out与自主出海并行。过去几年，国内医药企业出海主要以License-out模式为主，通过将创新药海外权益授权给海外大型药企，快速实现现金回流与国际化布局。2026年，随着国内企业研发实力与国际化运营能力的提升，出海模式逐步向“License-out与自主出海并行”转型。一方面，通过License-out模式快速覆盖全球市场，降低出海风险；另一方面，对于具备核心竞争力的创新药，企业通过自主开展国际多中心临床试验、建立海外销售团队，实现海外市场的自主运营，获取更高的利润空间。
2.  出海领域从创新药向医疗器械、医疗服务延伸。早期国内医药企业出海主要聚焦创新药领域，2026年，出海领域逐步向医疗器械、医疗服务等领域延伸。在医疗器械领域，国内高端医疗器械企业凭借成本优势与技术突破，开始进入全球市场，尤其是在影像设备、微创介入器械、骨科植入物等领域，国产医疗器械的国际竞争力不断提升；在医疗服务领域，国内部分头部医疗服务机构开始通过海外并购、建立海外分院等方式，拓展海外医疗服务市场，提升品牌影响力。
3.  投资机遇：关注具备成功出海潜力的优质企业。2026年，医药企业出海相关标的的投资机遇主要集中在三个方向：一是具备核心创新药管线、已实现License-out或正在推进国际多中心临床试验的创新药企业；二是具备技术优势、已进入海外主流市场的高端医疗器械企业；三是具备国际化运营能力、正在布局海外市场的医疗服务企业。吴老师团队通过对企业出海管线质量、国际化团队实力、海外合作伙伴资源等多维度分析，筛选出具备成功出海潜力的优质标的。

（二）主线二：脑机接口技术突破，打开神经科学与医疗应用新空间

2026年，脑机接口技术迎来重大突破，成为医药行业最具颠覆性的投资方向之一。脑机接口技术通过在大脑与外部设备之间建立直接的通信通道，实现大脑信号与外部设备的双向交互，在神经疾病治疗、康复医疗、高端医疗设备等领域具备广阔的应用前景。随着技术的不断突破与政策的大力支持，脑机接口技术逐步从实验室走向临床应用，为医药行业带来全新的发展机遇。
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