可见，过去三次发行特别国债主要用于稳定国家经济与金融市场。今年宏观背景与20年有相似之处，疫情等因素影响下宏观经济有较大下行压力。今年3月以来，深圳、吉林、上海、北京等地先后遭遇新一轮疫情冲击，其中吉林、上海进行了长时间、大范围的封闭式管理：吉林省3月14日开始禁止本省人员跨省跨地区流动，直到4月28日疫情较为严重的长春市、吉林市才逐步解除全市社会管控，有序恢复正常的生产生活秩序，期间共计45天。上海市3月28日起对浦东地区实施封控，4月1日起对浦西地区实施封控；截至22/05/12，上海封控区和管控区仍涉及超过500万人口。上海和吉林是本次受疫情影响最严重的地区，两地21年GDP占全国比重为5%左右。
今年政府工作报告提出GDP目标增速为5.5%左右，4月29日的政治局会议再次强调“要加大宏观政策调节力度，扎实稳住经济，努力实现全年经济社会发展预期目标”。经济下行压力加大且财政收入减少，但又需继续维持较高的财政支出强度，因此今年是否会通过发行特别国债以加大宏观政策调节和实施力度受到市场的广泛关注。此外，参考17年，近7000亿特别国债到期后全部续发，而今年下半年特别国债到期量为9500亿元。特别国债需由国务院提请人大常委会审议增发，人大常委会一般每两个月举行一次，通常在双月的下旬，需关注6月下旬人大常委会是否会有特别国债相关议案出现。
